罗杰斯说：“我无法预测这场货币危机将是由英镑还是美元引发，但肯定的是，有事情将发生。我只能建议投资者盯紧所持有的货币投资，找机会转移到其他的投资。”

　　当货币失效时，人们一般会以黄金为替代交易币值。罗杰斯表示，考虑到许多国家以印制钞票的方式来解决眼前金融危机将引发高通货膨胀的后患，黄金的价格会持续上涨。虽然目前的黄金价格依然要比80年代的调整通货膨胀后每安士2000美元的价格显著来得低，但他认为黄金价格攀升势头将受到阻力。

　　“不过，有传言指拥有大量黄金的世界货币基金组织(IMF)正尝试出售黄金来筹集现金，以准备在必要时用于救市。这将造成供应过剩，进而打压黄金价格。”

　　有鉴于此，他认为银或商品关联投资的增长潜能将比黄金来得优越，能为投资者赚取更多的回报。

　　对于美元今年初回稳的情况，罗杰斯表示，美元只是“人为”升值，虽然分析师认为是由于市场因为寻求一个避风港所致，但真正原因其实是因为被清盘公司以美元脱售资产所带动，而这种情况是无法长久持续下去的。

　　假设美元失效，罗杰斯表示，目前没有一种货币能够“胜任”，接替国际储备货币的位置。虽然欧元能“顶上”，但他认为这个货币存在严重的问题，将引发严重后患。

　　持有日元、瑞士法郎和欧元的罗杰斯认为，虽然人民币被推举为另一选择，但这是个荒谬的想法。

市场一直奢望由中国来救市，但这是不可能的。虽然中国经济增长快速，但对环球经济的共享也只不过是四分之一。人民币是个不能自由兑换的货币，无法成为国际储备货币。”

　　另外，一直看好商品投资，素有“商品投资大王”之称的罗杰斯推荐农业商品为最佳投资领域。

　　他指出，农业商品是过去10至15年里，表现最糟的领域。目前的糖价比历史最高点低了80％，棉花的价格则比历史高点低了超过50％，而咖啡的价格比高峰价低了约60％。

　　“面临高通货膨胀，农业商品将更值钱吃香。到时候，驾驶兰博基尼跑车的会是农夫！”

　　如果选择投资房地产，罗杰斯建议避开金融中心，购买农业城市的房地产或农田。

　　除了农业商品外，认为原油价格会持续攀升的罗杰斯也看好替代能源。

　　他说：“原油供应有一天将耗尽，而采用替代能源所需的基础建设需要至少十多二十年才能普及化。人们已开始寻找替代能源，相信太阳能、风能、核能等的前途无量。”

投资大师罗杰斯周三接受CNBC采访时指出，2009年或2010年国际股市可能再创新低，近期一轮反弹主要是央行大量印钞的结果，基本面存在的问题并未解决。

罗杰斯称，自己并没有在本轮反弹中买入任何股票，市场底部将在今年晚些时候、明年或任何时间出现。

他说，各国政府并未解决引发危机的实质性问题，而是向市场注入海量资金，用刺激更多消费的方法来解决消费过剩和负债过剩的问题，这显然是行不通的。

罗杰斯重申，商品市场将率先踏上牛市征程，新的矿产、石油以及农业投资因金融危机而受到遏制，供应将产生较大的缺口。

传奇投资家：吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）

吉姆·罗杰斯简介　　

吉姆罗杰斯是第三位介绍量子基金的核心人物，也是最为潇洒的一位，一边环球旅行一边投资，这就是量子基金创始人之一、人称"奥地利股市之父" 、周游列国全球投资的詹姆斯•罗杰斯。 　　

罗杰斯（Jim Rogers）是在1997年令东南亚国家闻风丧胆的"量子基金"的前合伙人，是国际著名的投资家和金融学教授。曾被Jon Train's 《现代投资大师》, Jack Schwager's 《市场奇才》等著名年鉴收录。罗杰斯还是时代（Time）、华盛顿邮报（ The Washington Post）、 纽约时报（The New York Times）、巴龙（ Barron's）、福布斯（ Forbes）、财富（ Fortune）、华尔街日报（ The Wall Street Journal）、金融时报（The Financial Times）长期撰稿人。 　　

吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)国际著名的投资家和金融学教授。他具有传奇般的投资经历。从他与金融大鳄索罗斯创立的令人闻之色变的量子基金到牛气十足的罗杰斯国际商品指数（RICI），从两次环球投资到被Jon Train’s Money Masters of Our Time，Jack Schwager’s Market Wizards等著名年鉴收录，无不令世人为之叹服。

1942年吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)出生于美国亚拉巴马州

1964年毕业于耶鲁大学

1964年到1966年，就读于牛津大学

1970年与索罗斯共同创立了量子基金，取得了令人瞩目的成绩

1980年离开量子基金后，在哥伦比亚大学商学院讲学

1989-1990年完成了第一次环球旅行，并被吉尼斯世界记录记载

1998年创立罗杰斯国际商品指数（RICI），到2003年11月该指数已达119.73%的升幅，超过同期主要指数

1999年第二次环球旅行时，投资上海B股，同样获得巨大成功，时代（Time）称其为金融界的印地安那·琼斯（the Indiana Jones of finance） 时代（Time）、华盛顿邮报（ The Washington Post）、 纽约时报（The New York Times）、巴龙（ Barron’s）、福布斯（ Forbes）、财富（ Fortune）、华尔街日报（ The Wall Street Journal）、金融时报（The Financial Times）长期撰稿人

传奇投资家吉姆·罗杰斯　　

吉姆·罗杰斯的中国之行掀起不小的波澜，这位曾经被巴菲特称为“对大势的把握无人能及”的投资大师，传奇性不仅是他的投资历史，还有那些足以让人们为之激动的环球考察旅行。 　　当罗杰斯缓缓走来，给大家一个态度谦和的微笑的时候，很难想象他名字背后一连串的传奇：和索罗斯共同建立量子基金哥伦比亚大学教授，两次环游地球打破吉尼斯世界记录，被《时代周刊》称金融界的印地安那·琼斯（the Indiana Jones of finance）。拨开缭绕的光环，我们看到的是一个勤奋、谦虚、有激情、热爱生活又风趣幽默的罗杰斯，“投资不是投机。”--这即是他投资的原则，也是他做人的准则。

环游地球为投资铺路　　

“当我和太太在玻利维亚的候，我们遇见那里最顶的巫师。我们给了她5美元。只要给她5美元，她就会帮助你达成愿望，而我们的愿望就是能活着回到美国。”已然60多岁的罗杰斯在中欧国际工商学院演讲时半开玩笑地说，“以后到玻利维亚一定要记着给那位巫师5美元啊--我活到现在就是最好的例子。” 　　

罗杰斯说起自己环球旅行的时候快乐得像个小孩子，手舞足蹈、连比带划。“环游世界是我从小的梦想！”这句话他强调了很多遍。 　　他曾经两次环游世界，第一次在1990年，骑着摩托车，去50多个国家，花了近两年时间；第二次是1999年，开着奔驰旅行车，历时三年，途经116个国家，从冰岛出发经过欧洲、日本、中国、俄罗斯、非洲、南极、澳大利亚、南美洲然后回到美国，打破了吉尼斯世界记录。

“我和太太的环球旅行有两个成果，一个是Adventure Capitalist正式出版，另一个成果就是我第一个女儿的出生，她现在只有11个月，我觉得非常幸福。” 　　

“ADVENTURE CAPITALIST”是罗杰斯的旅行手记，他用投资家的眼光洞察所到之处的投资机会。通常，他认为进入一个国家后，只要兑换这个国家的货币，使用这个国家的货币时没有问题，在开车的过程中只要这个国家的道路交通条件良好，那这个国家就是可以投资的。“货币确实非常重要。很多国家都实行外汇管制，所以我们为了钱的问题伤透了脑筋，有时候出于无奈还必须走私现金，然后在黑市上兑换。这些国家显然还不太适合投资。”罗杰斯不无感慨地说起他和太太在某国的遭遇--当他在当地的ATM机上取钱时，正准备拿回信用卡的当口，却不料钱被ATM机鬼神差地“吃”了进去。无处伸冤的罗杰斯最后只能找到当地的黑手党，把吃进ATM机里的钱硬生生地掏了出来。 　　

在非洲的博茨瓦纳，他惊讶地发现城市中到处是高级轿车，当地的货币可以自由兑换，这个国家有三年的外汇储备，政府预算和外贸都是顺差，而股票市场只有7名职员和7只股票，股价很低还有现金红利。罗杰斯当即购买了全部股票，并委托经纪人买下以后上市的每一只股票。结果，2002年博茨瓦纳被《商业周刊》评为10年来增长最快的国家。 　　

这些故事让罗杰斯很兴奋：“我们每到一个地方，都尽量和当地人同吃同住，用他们的生活方式体会他们的生活，从中可以学到很多很多的东西，包括发现很多投资机会。”环游世界的浪漫梦想就这样和金融投资考察实现了无缝连接，就像他自己说的，“赚钱和理想融合是最美妙的事情。”

投资哲学：

脚踏实地　　

“我人生中最成功的投资是我11个大的女儿，我有过很多成功的、失败的投资经验，但从成功中学到的东西远不及从失败中学到的多。”当记者问及他辉煌的投资历史时，罗杰斯的回答有点出人意料，却又在情理之中。 他举了个例子。“在我非常年轻的时候，有一年，我判断股市将要崩盘。在美国，你可以通过卖空来赚钱。后来确实如我所料，股市大跌，金融机构纷纷破产，一瞬间我的资金翻了三倍，当时我觉得自己实在是太聪明了。”尝了甜头后，罗杰斯判断市场将近一步下跌，于是集中了自己所有的资金大力卖空，而股市却极不合作地上涨了“最后只能斩仓，账户里一分不剩。我当时穷得把自己的摩托车都卖掉了。”事后，他发觉自己当时根本不清楚自己在做什么，自己对股市继续下跌的判断其实没有任何研究做支撑，于是他翻然醒悟，“获得成功后往往会被胜利冲昏头脑，这种时候尤其需要平静的思考。” 　事实上，罗杰斯一直成功地扮演着传奇投资家的角色，这一点在他六岁的时候就已经显现。当时他获准在青年联赛上出售软饮料和花生，于是罗杰斯向爸爸借了100美元买了个烘花生的设备，五年后，他不仅归还了当初借来的“启动资金”100美元，还获得了100美元的利润。

从耶鲁和牛津毕业后，罗杰斯和索罗斯共同创立了量子基金。在1970至1980年的十年里，量子基金的复合收高达37%，超过了同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。索罗斯曾经在接受记者采访时说到：罗杰斯最重要的构想应该是国防工业类股，当时国防工业完全被人忽略，从上次国防工业景气结束后，只残留一两位分析师继续研究这个行业。

1980年和索罗斯分道扬镳后，1982年，罗杰斯开始分批买入当时的西德股票，1985年与1986年分批出，获得3倍利润。当时的实际情况是，从1961年一直到1982年8月，西德市从来没有出现过多头市场，完全无视这21年来西德经济的持续蓬勃发展。因此，罗杰斯认为，西德股市已经具备介入的价值，如果投资西德股市的话，可以确保不会亏损。在确认总体具备投资价值以后，罗杰斯也看到了当时的西德股市腾飞的契机--西德大选。结果，在基督教民主党赢得大选的当天，西德股市就告大涨，罗杰斯取得了巨大成功。 　　

1984年，外界极少关注、极少了解的奥地利股市暴跌到1961年的一半时，罗杰斯亲往奥地利实地考查。经过缜密的调查研究后，他认定机会到来，于是大量购买了奥地利企业的股票、债券。第二年，奥地利股市起死回生，奥地利股市指数在暴涨中上升了145%，罗杰斯大有所获，因此美名远播，人敬称为“奥地利股市之父”。 对于投资，罗杰斯给大家的建议是，“每个人应该找到适合自己的投资方式。我本人比较喜欢那些无人关注的、股价便宜的股票。但是做出背离大众的选择是需要勇气的，而且我认为最重要的是扎实的研究和分析。”他一再强调“如果想要长期地赚大钱，一定要脚踏实地。”

买中国B股赚了大钱　　

罗杰斯在ADVENTURE CAPITALIST的中文版序言中写到：“在我游历的这116个国家中，我最喜欢中国，很想在中国上海定居。”他也曾经在很多个场合中说，“19世纪是英国的世纪，20世纪是美国的世纪，21世纪是中国的世纪。” 　　罗杰斯显然并不只是说说已。1999年途径上海时，他特地去海通证券营业部开立了B股账户。“之前，所有的朋友都说，绝对不要投资中国B股。但我知道，如果他们那样说的话，我就应该去投资。”事实是，B股之后确实连续上涨，罗杰斯获了500%的利润。 他认为，最近尽管有宏观调控的忧虑，中国还是有很多投资机会，比如期货、旅游或者交通行业。“我接下去会考察一下上海商品交易和大连商品交易所，为下一轮的投资做准备。我还会为我女儿开立一个中国的股票交易账户，虽然她才11个月。”面对大家的惊讶表情，罗杰斯补充说，“我已经准备让我女儿学习中文了，我要让她了解中国。”

罗杰斯七条投资法则　　

1．勤奋。 　　

“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。这一点，索罗斯也加以证实，在接受记者采访时，索罗斯说，“罗杰斯是杰出的分析师，而且特别勤劳，一个人做六个人的工作”。 　　评价：一份耕耘一份收获，但也要注意看“场所”。勤奋首先是一种精神状态：每次行动之先，是慎密的思考和研究：是“精打细算之后准确地出击”！ 　　

2．独立思考。 　　

“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。他认为，这些人随大流，而事实上没有人能靠随大流而发财。“我可以保证，市场永远是错的。必须独立思考，必须抛开羊群心理。” 　　评价：“每个人都必须找到自己成功的方式，这种方式不是政府所引导的，也不是任何咨询机构所能提供的，必须自己去寻找。”-吉姆-罗杰斯 　　

3．别进商学院。 　　

“学习历史和哲学吧，干什么都比进商学院好；当服务员，去远东旅行。”罗杰斯在哥伦比亚经济学院教书时，总是对所有的学生说，不应该来读经济学院，这是浪费时间，因为算上机会成本，读书期间要花掉大约10万美元，这笔钱与其用来上学，还不如用来投资做生意，虽然可能赚也可能赔，但无论赚赔都比坐在教室里两三年，听那些从来没有做过生意的“资深教授”对此大放厥词地空谈要学到的东西多。 　　评价：成功并不完全取决于专业知识，更主要的是一种思维方法和行为能力。哲学能使人聪明，而历史使人温故而知新，更加明智。 　　

4．绝不赔钱法则。 　　

“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投入国债市场。 你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会。如此，你才可以战胜别人。”“所以，我的忠告就是绝不赔钱，做自己熟悉的事，等到发现大好机会才投钱下去。” 　　评价：知己知彼，百战百胜！不打无准备之仗！ 　　

5．价值投资法则。 　　

如果你是因为商品具有实际价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临。”“我不认为我是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击”罗杰斯如是说。 　　评价：“错过时机”胜于“搞错对象”：不会全军覆没！当然，最好是恰到好处契准目标！ 　　

6．等待催化因素的出现。 　　

市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。 　　评价：“万事具备，只欠东风”耐心等待时机和契机！ 　　

7．静若处子法则。 　　

“投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，找些事情做。他们可能会说‘看看我有多高明，又赚了3倍。’然后他们又去做别的事情，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。”罗杰斯对“试试手气”的说法很不以为然。“这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路。若干在股市遭到亏损的人会说：‘赔了一笔，我一定要设法把它赚回来。’越是遭遇这种情况，就越应该平心静气，等到市场有新状况发生时才采取行动。” 　评价：一旦出击，就静待佳音，放手不管；遭遇不顺，马上休息。

     卡尼曼最喜欢说故事和个案，这次也不例外。“在美国的统计显示，一家公司创立后5年，仍然存活的机会率是30％至35％，我们做了个问卷调查，问创业者他们估计自己在5年后的成功率有多少，平均答案是80％至90％，有些甚至回100％。” 　　“他们当中很可能知道平均成功率只是30％至35％，但人们总是以为自己就是那30％至35％，不少人看自身的事情都比现实来得乐观。” 　　

“另一个例子，是我们访问一批大学生，询问他们认为将来人生可能遭遇什么？当中有好事也有坏事，好事如取得学位、事业有成、周游列国等，坏事如患上绝症、离婚等，结果是这些大学生估计自己会遇到好事多于坏事；我们把同样的问卷给受访者的同房室友，询问对受访者未来生活的预期，结果是室友预期受访者会遇到坏事多于好事。” 　　

这种情况在金融市场上也屡见不鲜，投资者倾向设想好的一面而不去想坏的一面，总以为自己会是赢家，不愿意听负面的警示和提醒，即使失败了，也不愿意思索及检讨失败的原因，下一次又重蹈覆辙。 　　

卡尼曼在会后接受媒体访问时说：“人们心底对失败往往感到内疚，但如果你真正了解，从来没有人做事会百分百成功，那你便不会对失败感到那么沮丧。”他说最重要的是人们能面对失败的原因，避开错误主观观念的影响，才是下一次成功的关键。 　　

    卡尼曼研究“行为金融学”及“行为经济学”已30年，近10年他的学说受到投资界的高度重视，他在2002年获得诺贝尔经济奖后，知名度和身价更高，不时周游列国，向全球的ＣＥＯ及决策者演讲，提醒他们在决策时经常犯的错误，很多人听的时候如梦初醒，点头称是，但其后在作出决定时，又犯上同样的错误。 　　

    卡尼曼对此笑说：“如果我可以改变这些ＣＥＯ的决定的话，我的身价就不止这个数。我们不预期会改变人们的成见，我们的研究只是提醒人们，他们一直受到这些成见的误导。”“当然，如果有人能够洞悉这一切，并在其投资中实践，他会成为赢家。” 投资者现时面对众多“不确定”，在这种种不确定的环境，投资者要作出决定。传统经济学认为大部分人倾向回避风险，但卡尼曼的研究发现，人们往往抱持两种思维，一是面对收益时，对风险回避，但在面对损失时，又会变成风险偏爱。 这就是他著名的框架效应（Ｆｒａｍｉｎｇ ｅｆｆｅｃｔｓ）研究。他在会上也向与会者提出以下问题。

问题一：你会否接受以下赌局：50％机会赢得15000元；50％机会输掉10000元。

问题二：以上情况发生在你只有少于10000元的身家的时候。 　　

卡尼曼的研究结果显示，大多数不愿意接受赌局，在问题二的情况下，不愿意的态度更为明显。他发现人们的思想框架，是即使一半一半机会赢或输，赢得利益必须是输掉的两倍或两倍以上，才会吸引人们下注。

问题三：你会否接受以下赌局？肯定输掉10000元；还是50％机会赢得5000元，50％机会输掉20000元。

在这个情况下，愿意一博的人变成多数，纵使有50％机会输掉双倍的钱。 　　

政策制定者如果善用卡尼曼的行为金融学理论，对应投资者的非理性的想法及行为，用他们较能接受的方式提出命题，人们的接受程度会不会较高时，卡尼曼说他对中国的认识不深，不敢在这方面提出建议，但他举欧洲14个国家对于死亡者捐赠器官的做法为例。 “其中8个国家的做法，是死亡者家属如果不在死者捐赠器官卡上写上反对，便视为答应；另外6个国家的做法是，要家属在捐赠器官卡上写上赞成才能进行器官移植，结果两组捐赠器官的比例差得很远，如果我没有记错的话，分别97％和18％。” 　　

生存框架和死亡框架 　　

卡尼曼的另一个经典例子是他在1981年提出的“亚洲疾病”， 这个案例的基础是生存框架（ｓｕｒｖｉｖａｌ ｆｒａｍｅ）和死亡框架（ｍｏｒｔａｈｉｔｙ ｆｒａｍｅ）。 　　

美国正面对一种不寻常的亚洲疾病冲击，600人可能死亡，现在有Ａ和Ｂ两种治疗方法。方案Ａ：200人会获救；方案Ｂ：600人全部获救的可能性为1／3，全部死亡的可能性为2／3。结果72％的人选择方案Ａ。 如果换了另一种表述方法：方案Ａ：400人才会死亡；方案Ｂ：无人死亡的机率为1／3，600人全部死亡的概率为2／3。这一次，78％的人选择了方案Ｂ。 　　

卡尼曼对记者解释说，以上效应可能是由于提问方式的影响，使得第一组受访者的主要考虑的是救人，而第二组受访者主要考虑变为将死亡的人数，因此，第一种情况下人们不愿冒会死更多人的风险，第二种情况则倾向于冒风险救活更多的人，两种情况分别表现出对损失（死更多的人）的回避和对利益（救活更多的人）的偏好。 　　

由此可见，言语和表达对人们作出决定时的影响。究竟政府影响使用这些技巧去驾驭事件还是让信息更流通，从而增加透明度呢？卡尼曼表示自己只是心理学家，不懂这方面的事。 　　

关于行为金融学 　　

行为金融学显示了卓越的透视力，也成为近年财经界的热门话题，然而很少投资者或机构，表示他们因为洞悉这种理论，而有实质收益。ＬＧＴ资本管理是个例外。 ＬＧＴ资本管理的董事会顾问Ａｌｆｏｎｓ Ｃｏｒｔｅｓ本身也是一个行为金融学家，他在陪同卡尼曼接受访问时承认，很少人会因为行为金融学赚钱，他自己的研究发现，行为金融学点出了传统金融理论的问题，但没有对股市投资者提出任何实质的解决方案，事实上，近年行为金融学的研究，没有很大程度地跳出Ｆｒｉｅｄｒｉｃｈ ｖｏｎ Ｈａｙｅｋ在1949年出版的《个人主义与经济秩序》“Ｉｎｄｉｖｉｄｕａｌｉｓｍ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃ Ｏｒｄｅｒ”　的框框。 　　不过ＬＧＴ将行为金融学引入基金管理中，将绝大部分资料数据化，并严格规定基金经理必须根据客观数字来作出投资决定，减少个人成见的影响，令这家公司成为少数的成功者。 　　过去5年，ＬＧＴ旗下的基金跑赢竞争者约30％，该公司的ＬＧＴ Ｅｑｕｉｔｙ Ｆｕｎｄ Ｇｌｏｂａｌ Ｓｅｃｔｏｒｓ Ｔｒｅｎｄ，过去5年也一直领先ＭＳＣＩ Ｗｏｒｌｄ指数的表现。 　　ＬＧＴ是欧洲小国列支敦士登公国王子家族拥有的金融服务集团，成立于1920年，现时已成为全面的财富管理公司，为私人及机构客户提供服务，其中Ｐｈｉｌｉｐｐ王子的投资组合约为18亿瑞士法郎约123亿元人民币　，截至2004年6月30日止，ＬＧＴ共为客户管理500亿瑞郎3425亿元人民币　资产。 　　

卡尼曼这位心理学大师的研究还发现，女性较男性投资成功。因为她们抛弃成见，较少受到既有的观念影响，买进卖出的次数较少，男性则多数自以为是经常买进卖出，虽然当中没有很强的理由。卡尼曼笑说：“我有聘用投资顾问，但真正操纵我的财产的，是我的妻子。”

　　在外汇投资当中，有五种心理弱点最容易导致投资者失败，必须注意加以克服：

　　盲目胆大心理。有些投资者从未认真系统地学习过投资理论技巧，也没有经过任何模拟训练，甚至连最起码的外汇基础知识都不明白，就贸然的进入汇市，参与投资，其资金帐户的迅速贬值将是必然的选择。还有的投资者一旦发现汇价大幅波动或汇评家推荐，就不假思索大胆入市，常常因此被套牢，甚至爆仓。

　　贪婪恐惧心理。即使是一个聪明人，当他产生恐惧心理时也会变的愚笨。在证券市场中，恐惧常会使投资者的投资水平发挥失常，屡屡出现失误、并最终导致投资失败。因此，恐惧是投资者在汇市中获取赢利的最大障碍之一。投资者要在外汇市场中取得成功，必须要克服恐惧。

　　急切焦躁心理。毕竟人非圣贤，由于汇市风云莫测，投资者有时难免会心浮气噪。这种焦躁心理是炒汇的大忌，它会使投资者操盘技术大打折扣，还会导致投资者不能冷静思考而做出无法挽回的错误决策。心理急切焦躁的投资者不仅最容易失败，也最容易灰心。很多时候投资者就是在充满焦躁情绪的投资中一败涂地的。

　　缺乏忍耐心理。有些投资者恨不得，一旦入市，汇价就向着有利于自己的方面运动，最好是大幅运动，实现一夜暴富的愿望。但是出现这种情况的概率很小，大多数情况下入市后，汇价好像跟自己作对的似的，偏偏朝着自己的相反方向运动。这正是考验投资者忍耐力的时候，一定要严格按照原来的操作计划行事，千万不要象得了芝麻丢了西瓜的猴子一样，看见其它币种好，就立刻换仓，或者赚了一点蝇头小利就急忙抛出，往往会得不偿失。

　　不愿放弃一切的心理。外汇市场中有数不清的投资机遇，但是，投资者的时间、精力和资金是有限的，是不可能把握住所有的投资机会，这就需要投资者有所取舍，通过对各种投资机会的轻重缓急、热点的大小先后等多方面衡量，有选择地放弃小的投资机遇，才能更好把握更大的投资机遇。

　　“认识你自己”是铭刻在古希腊廊柱上的名文，同时也是每一个交易师铭刻于心的交易名言。交易系统是交易师的工具，拥有交易系统是期货市场持续稳定获利的必要条件，但并非充要条件。这说明拥有一个好的交易系统是取得投资成功的良好开端，但最终能否取得成功还必须交易执行者即交易师的配合。在交易过程中最难的还是人的心态，有句话说得好，"性格决定命运”，在交易中则是性格决定了 交易工具的选择和交易的最终成败。

　　交易师认为：短线交易者不适合用趋势系统进行交易，短线交易者需要仔细盯盘，并洞察其中的蛛丝马迹，在交易中精力必须高度集中，不能受到丝毫的影响。而对于趋势交易者来说则不用盯盘，不为盘面的涟漪所干扰，甚至仔细看盘成了趋势交易者之大忌讳。这种截然不同的方法，来自于两种不同交易者的交易性格使然，不同的性格决定了不同的关注点和不同的交易方法以及不同的交易工具。

　　短线交易系统更强调的是系统的成功率，即要求赢利次数要明显大于亏损次数，其奉行的投资哲学是“薄利多销，积少成多”；趋势交易系统则更注重的是小亏大赢，用不断的止损做为成本和代价去换取大的趋势利润，趋势交易者对成功率并不敏感，有些趋势交易系统的赢利次数甚至小于亏损次数，但其最终却是赢利系统，这充分说明了趋势系统所奉行的投资哲学是“厚利薄销，小亏大赢”。对于短线交易和趋势交易这两种交易方法而言没有孰是孰非，孰优孰劣之分，关键看其能否适合交易者的性格。因此短线交易者选择短线交易系统作为其交易工具，中线交易者选择趋势交易系统作为其交易工具，是交易师与交易系统的良好搭配。当然有经验的交易师会在短线系统和趋势系统之间找到较佳的结合点。如在前一段时间，《交易师天胶中线交易系统》一直处于“持币观望区”，在此期间，趋势交易者既可停止交易也可起用短线系统进行辅助交易。

　　交易系统和交易师的无缝连接才构成真正意义上的盈利系统。它包括以下几个方面的深刻涵义：

　　1、正确认识你自己，认清自己适合短线交易还是趋势交易。如果你对盘面波动非常敏感，建议你使用 短线系统，如果你认为短线的波动并不能让你体会到交易所带来的快乐，你应该属于趋势交易者，建议你使用趋势系统进行交易。

　　2、交易系统是否具有明确、量化、唯一的交易信号。

　　3、交易系统是否通过历史检验，即检验该系统在过去的盈利分布情况是否符合标准。

　　4、交易系统是否通过历史外推检验，即检验该系统在历史分区的盈利分布是否符合标准。

　　5、交易系统是否通过实战检验，实战检验是交易系统检验过程中最重要的一个环节，实践是检验真理 的唯一标准，很多模拟交易比赛的佼佼者为什么会在实际交易中一塌糊涂？很多历史检验完美无缺的交易系统投入实战为什么总不能让人得心应手？个中关键相信你读了本文后应该豁然开朗，《交易师期货中线交易系统》是经过长期历史检验和近3年实战检验的系统，是趋势交易者的首选交易工具。目前 《交易师期货短线交易系统》已经完成了历史检验的过程，正在经历最后的实战检验阶段，并将在国庆节后奉献给投资者，请投资者密切关注。

　　6、在执行系统信号时应不折不扣，不要心存犹豫。对系统的犹豫主要来自于系统亏损时期的信心衰竭，“月有阴晴圆缺，人有悲欢离合”，正是由于瑕疵的存在，才构成了真正的完美。首先我们应认识到交易系统的亏损期属于正常现象，此时期才是真正考验和提高交易师交易水平的时期，是考验交易师应对困难、处理困难能力的时期，是培养交易员稳健交易风格和耐心交易品质形成的重要时期。

　　实践证明：能在系统亏损时期，并尚能一如既往地执行交易信号的投资者才是真正的、少数的赢利者。因为未来是不可预测的，在事前我们并不知道这是系统的困难时期，而这个时期往往是已经在其成为历史之后才能被发现，因此这个时期的交易信号如果你没有去执行，很可能就会漏掉行情。谈到这里，我想强调一点就是交易系统并不试图去预测价格的空间和时间，系统唯一做的就是把握现在，活在当下，是处理正在发生事情的反应式交易，而不是处理尚未发生事情的预测式交易。很多人毕其一生心血研究期货预测技术，而忽略了正在发生的现实，导致其交易操作严重缺乏现实基础。因此交易师不愿再听到所谓的“你认为天胶明天是不是要涨？”的低水平提问，因为交易师根本无法回答这个问题。

　　当人们阅读《如何利用一般工具进行血管外科手术》这本书时，我想很少人期待能够在自家车库成立一家诊所，赚点业余的收入贴补家用。可是，一些没有经验的人只不过阅读一两本交易书籍，就期待能够在金融市场大展身手。

　　医生、律师与工程师都必须接受多年的学校教育，然后才能靠专业知识谋生。棒球选手必须在小联盟上待上一阵子，才有机会上大联盟。足球与篮球选手通常都必须经历4年的 大学比赛，只有表现出色的大学选手，才有机会成为职业选手。水电工与焊接工也必须从学徒做起。这些人并不是在决定进入某个专业领域的当天，就可以立即成功；他们都是有一定的步骤或程序朝目标发展。

　　那么，金融交易的情况难道会有所不同吗？他们毕竟只不过是一些新手，尝试踏入一个最困难的行业，至少我认为如此，却期待能够立即成功。就如同外科医生一样，金融交易者也要投入不少时间，然后才能期待成功。事实上，任何专门行业都一样，金融交易也需要适当的教育。不幸的是，没有提供金融交易的学位。交易者的专业知识通常来自于自身体验，所发生的亏损不妨视为学费。只有透过这些亏损，他们才能汲取成功交易者所需要的经验。

　　学习期间

　　刚开始进行交易的最初几年，应该看成是学习期间。这段时期内，不要期待重大的获利；反之，交易者应该集中精神于资本保障，训练自己。换句话说，初学的交易者应该把自己看成是学校的学生。刚开始交易时，因为茫然无知，很可能触犯无数错误。产生一些亏损是正常的，初学者应该有心理准备接受这点。你的资本不应该看成交易资本，而应该是学习资本。刚开始，应该只让少数资金承担风险，只要足以让你通过实际交易经验学习就够了。很多初学者从一开始就大张旗鼓，打算大捞一笔，完全没有把自己训练为最佳交易者的准备。请记住，很多成功交易者都曾经破产，最起码也曾经发生过重大的亏损。即使是在理查德·丹尼斯调教之下的忍者龟，最初也难免亏损，然后才有一部分人成为最杰出的交易者。如果各位曾经阅读《金融怪杰》一书，应该还记得其中的每位主角似乎都曾经破产一两次。不论是股票投资或债券当日冲销，都需要花费很多时间认真学习、汲取经验，然后才能慢慢体会其中的门道。虽然大部分的初学者都无法度过这段艰难的学习过程，但那些接受训练而不觉得气馁的人，成功的机会仍然很大。

　　交易者应该学习的东西：

　　◇填写交易指令。

　　◇阅读价格走势图。

　　◇技术分析。

　　◇了解各种不同市场的交易规则。

　　◇如何回应消息。

　　◇制定交易系统。

　　◇测试交易系统。

　　◇培养严格的纪律规范。

　　◇制定资金管理计划。

　　◇管理风险。

　　◇学习如何认赔。

　　◇学习何时应该交易，何时不该交易。

　　◇制定交易计划。

　　◇控制情绪。

　　更重要的，交易者必须克制一些不该有的行为，例如：

　　追逐行情。

　　◇资本不足却勉强交易。

　　◇交易过度频繁。

　　◇让亏损持续累计成为一场灾难。

　　◇对于部位产生非理性的坚持。

　　◇过早获利了结。

　　◇接受过高的风险。

　　◇为了追求刺激而进行交易。

　　◇态度顽固。

　　金融交易是一种持续学习的过程，不是阅读一本书或参加一场讲演会就能精通的。任何人都可以阅读5本有关网球的书籍，上几堂课，但如果你想成为真正的网球选手，就必须实际上场练习，而且是不断练习。金融交易的情况也是如此，只有不断练习，才能慢慢摸索出其中的门道。网球与金融交易之间或许还是有些差异，如果网球打不好的话，起码还能达到运动的目的，减掉几斤肥肉，保持身材苗条。当然，交易亏损也可以让你减掉几斤赘肉，不过，是因为没钱吃饭。

　　纸上模拟确实有帮助，但毕竟不能反映实际情况

　　不论你从书上读到什么，也不论你花多少时间进行模拟交易，只要真的进场，一切就不再相同。一些从来没有想过的错误开始到处浮现；防止犯错的最好办法，就是犯错，实际亏损才能让你体会错误的意义，只有认真避免，才不至于在类似情况下犯相同的错误。实际亏损可以让你感受到模拟交易难以体会的痛苦。最后，当痛苦严重到难以忍受的地步，你就不会再犯相同的错误。纸上模拟交易是必要的学习程序，初学者应该进行合理程度的模拟交易，才可以实际进场；虽说如此，但模拟交易毕竟不能反映实际情况。模拟交易中，你很快就忘掉1000美元的亏损；可是，1000美元的实际亏损往往会让你心里出血，如果发生在星期五，整个周末可能就泡汤了。这类的情绪困扰通常不会发生在模拟交易，换句话说，模拟交易的错误不会引起必要的痛苦。模拟交易过程中，你不会接到保证金追缴通知，部位的撮合价格都是当时的最佳价格。然而，当你实际进场时，整个情况都不同了。模拟交易不会发生的很多事，现在都发生了：风险容忍程度降低、获利部位过早了结、听任亏损持续累积、滑移价差与佣金费用成为实际的负担等等。很多事不是纸上作业所能模拟的；不过话说回来，实际经验虽然重要，但真正进场之前，仍然应该有充分的模拟交易训练。另外，我也建议各位尽可能地广泛阅读。永远都还有继续提高的空间，踏进金融交易圈子虽然已经15年了，但我仍然在不断学习。

　　交易费用

　　学习成本

　　从我读到、听到或看到的情况判断，交易者大概需要3年或5年的时间才能度过学习时期。在这段学习与磨炼技巧的期间内，交易者必须支付学费，就如同律师、厨师或医师每年支付2.5万美元的学费一样。由于金融交易没有样板式的学校，所以学费就付给那些较有经验的交易者，后者则负责教育或提供教训。经过适当的学习程序之后，新手将升格为老手，然后开始回收过去支付的学费。整体来说，初学者最起码要有支付5万美元学费的心理准备。通过每笔不当的交易，初学者都可以汲取一些知识，并期待自己不再犯相同的错误。金融交易无疑是最难成功的行业之一，必须累积很多临场经验才能精通相关门道。经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损视为你必须缴纳的学费。

　　起始资本

　　除非你像希拉里·克林顿一样幸运，才能在活牛期货交易中，一年创造百倍的利润，把1000美元变成10万美元。否则，起始资本恐怕要多筹措一点。根据我个人的务实看法，如果你想要有合理程度的成功机会，3年学习期间最起码要准备2.5万美元到5万美元之间的资本，而且还要有一位体贴的妻子（丈夫）。很多人认为5000美元就很充裕了，完全可以开始进行交易，因为这些钱已经够付保证金或股票自备款。他们根本不考虑亏损的可能性；反之，他们确信自己从一开始就会很顺利、大赚，但实际情况很少如此发展。绝大部分初学者在第一年都发生亏损；刚开始从事交易的人当中，大约有80%到90%的人，第一年的交易结果都是亏损。起始资本越充裕，安全度过第一年的机会也越高。如果你打算踏入金融交易的行业，但只有几千块钱可供运用，我劝你还是把这些钱存到银行，或者投资共同基金。对于这么窘迫的资本，你实在没有多少犯错的本钱，几次错误就会把你的资本侵蚀掉了。

　　

　　操作资本

　　金融交易所需要的资本数量，往往超过一般人想像的程度。除了安全度过学习阶段之外，还要确定你始终都有足够的资金可供交易。最令人沮丧的，莫过于某个大行情发生时，却没有足够资本进场，你所能做的只是干瞪眼。我就曾经多次碰到这种情况。等待已久的大涨势终于出现了，但我没有钱，因为很少的资本已经被吃光了。非常奇怪的是，最好的赚钱机会，似乎都发生在我被迫留在场外的时候。我记得曾经多次在场外咬牙切齿，面对着自己等待已久的大行情，却因为缺少操作资本而叹息。现在，我已经不再受制于资金，没有必要再担心这个问题：我非常确定一点，下一个大行情出现时，我必定会在场内。这并不代表我可以松懈；真正的赚钱机会出现之前，我当然不希望有太多的亏空需要弥补。可是，我至少不需担心自己两手空空而急着到处凑钱；现在，我可以专注于交易。

　　你不能抱着输不起的心理从事交易。你必须要有心理准备，最初几年内，交易恐怕无法提供生活所需的费用。你所筹措的交易资本，必须应付几年的时间，不只是应付最初几笔交易而已。准备2.5万美元到5万美元的起始资本，而且操作态度保守，或许就有成功机会，虽然不会马上成功，但很可能让你维持到时候已到。初学者不要因为亏损而觉得沮丧；不妨把亏损视为交纳学费，让每一块钱学费都发挥应有效益。就我个人来说，虽然也有交易特别顺手的时候，但最初7年总共大约亏损了7.5万美元，然后才慢慢进入状态。我可能是比较迟钝的学生。

　　享受人生乐趣

　　除了交易资本以外，你还必须有足够的钞票支付日常费用，享受人生乐趣。所以，资金充裕是非常重要的条件，如此才不会在交易时产生杂念，例如：我如何找钱支付房租、吃饭、看电影。只要开始担心这类事情，交易绩效马上就会受到影响。把一些交易获利变为生活所需，这恐怕是最糟的想法。交易账户需要每一块钱。只要你开始由交易账户拨钱支付水电费，结果就如同交易发生亏损一样。我认识不少人，他们尝试做专职的交易者，结果只好被迫搬回家里与父母同住，或由妻子（丈夫）担起养家胡口的责任。相对于那些资本充裕的交易者，这些人活得很辛苦。

　　你必须有能力享受人生乐趣；如果交易必须挪用度假或买车的资金，就代表交易资本不足。金钱压力会明显影响交易态度；所以，你的财务状况将反映在交易绩效上。当我刚开始在场内从事交易时，我是借钱购买会员席位的。因此，从一开始就必须赚钱还债。换句话说，我几乎是立于必败之地；我必须日夜工作，包括周末在内，这样才能勉强胡口，根本不能专注于交易。周末无法与朋友一起外出，因为我必须工作。这种感觉令人沮丧，交易绩效当然也显现出来。

　　工具

　　除了必须准备充裕的学习、交易与生活资金之外，还有一点必须注意：工欲善其事，必先利其器，就如同任何其他专业领域一样，金融交易者也需要一套完整的工具，包括：走势图、报价、交易软件、即时新闻与一部好电脑。这些设备的成本或许不便宜，但对于真正的交易者来说，绝对是值得的。你必须先有钱购买这些工具，以备不时之需。当我刚开始通过自己账户进行交易时（不在场内），并未投资这些应该拥有的东西。其后，当我决定每个月花费1000美元处理这套工具，交易绩效明显进步。第3章（整平竞技场）会进一步讨论对于某些交易者特别有用的某些工具。

　　从错误中学习

　　每位交易者都免不了因犯错而发生亏损。赢家与输家的真正区别，在于处理错误的态度。赢家会察觉自己的错误，汲取其中的教训；输家则会不断重复相同错误。假设你经常追价买进那些在10分钟内大涨2美元的股票，结果总是发生亏损；如果你够聪明，最终你将发现这并不是胜算很高的策略。持续追价就像不断用自己的头撞墙一样。他们之所以这么做，是因为不知道如何打开一条道路。对于他们来说，胜算并不重要，当这类行情发生时，他们认为是不错的机会，所以不希望错过。每当你感觉犯错时，应该停下来想一想；自己究竟做错了什么，将来如何避免重复发生，当初为什么决定这么做，现在觉得应该怎么做。处理得好时，也该做类似的检讨。一些心理的磨炼，将让你受益匪浅。

　　误判行情方向，未必就是错误；交易者大约有半数时间会误判行情。纵使结果都是亏损，仍然有正确与错误的区别，关键在于处理亏损部位的态度。一旦察觉自己误判行情，立即出场，这就是最明智的决定；反之，如果抱着侥幸心理，希望行情突然发生变化而让你脱身，这就是错误。即使结果是获利，也可能发生错误。不论赚钱与否，追价就是一种错误的行为。

　　犯错，然后从错误中汲取教训，就是金融交易与学习程序的一部分。也是为什么资本充裕的交易者，能拥有较大存活概率的原因；他们有犯错与学习的本钱。如果资本太少，在体会市场试图传达的教训之前，交易者可能就破产了。

　　不要强化错误的行为

　　除了从错误中汲取教训之外，交易者也需要了解自己做对了什么，然后想办法继续做。不幸的是，即使犯了严重错误，实际的行情发展还有可能让我们安全脱身。举例来说，对于某个亏损部位，交易者迟迟不愿认赔，期待行情反转而让部位解套；结果，他也确实如愿以偿的解套了。这类的经验，很可能让交易者将来付出惨重代价，他往后可能都不愿意认赔。假设所持有的股票部位曾经出现3美元的亏损，最后却趁着行情反转而赚取5分钱的利润，这显然不是什么好现象。风险与报酬之间显然不平衡，不是吗？没错，这笔交易最后仍然获利，几分钱的利润毕竟胜过几块钱的亏损；可是，这是一套错误的交易，这类经验很可能强化错误行为。出现0.8美元的亏损部位就该认赔了，根本不该让亏损累积到3美元；更糟的是，交易者不应该因为行为错误而获得回报。对于这类错误的决定，最好的结果是亏损10美元，这样以来，所造成的痛苦程度，或许足以让交易者不至于重蹈覆辙。

　　我每天都会检讨自己的交易。对于任何不当的交易，都会把相关内容记录在不可重复发生的资料夹内。负面行为如果没有得到负面结果，不只不能提供正确的教训，还可能强化为错误的教训。相比之下，我宁可正确的交易发生亏损，也不愿意莽撞的交易出现获利。及时认赔错误的交易，然后看着行情继续恶化，这种感觉很好。我认为这属于正确的交易；亏损是金融交易不可避免的一部分，适当认赔才能突显交易者的过人之处。

　　赚钱的诅咒

　　杰出交易者的起步大多很坎坷，成功之前可能经历多年亏损。任何新手如果期待从第一天就开始赚钱，恐怕会对实际情况觉得意外。从一开始就赚钱，事实上很可能是祸不是福。真是如此，主要可能归于运气，但这些对于市场全然无知的新手，却以为自己是天生好手。结果，操作态度过分积极；一旦手气逆转，他因为错误所付出的代价可能是一般人的数倍。不妨看看1999年底与2000年初的股票大多头行情，几乎每个人都赚钱。这些人根本不是交易者；几乎每种股票都上涨，他们只是刚好买进股票而已。事实上，不论他们买进什么，结果都没有差别：股价就是上涨，即使他们追价买进股价已经上涨10美元或20美元的股票，通常也没有关系，因为股价仍然继续上涨。这些人可能误以为自己是最好的交易者；可是，当市场的泡沫破裂之后，他们的操作绩效就不太理想了，甚至很多人会破产。

　　赚钱太快也对我造成伤害。当我刚踏入纽约金融交易所，目标最初设定为每天赚200美元，但第2个星期我就曾有每天赚1000美元的记录。在这个经验之后，200美元看起来太微不足道了。事实上，这只不过是幸运而已。可是，这也是我碰到的最糟情况之一，因为从此以后，我试图每天都赚1000美元。结果如何呢？交易频率大增，同时操作过多数量的合约；不幸的，当我开始犯错时，这些错误造成的伤害就超过应有的程度。过度交易变成习惯；身为初学者，不论交易资本多充裕，我原本应该每次只持有单口合约，尽可能在学习过程中保障资本。可是，赚钱却成为我当时最关心的课题。

　　保障珍贵的资本

　　当我急着想从交易中获利时，曾有同事一再提醒我：保障珍贵的资本。他用醒目的字体在座位上写着这几个字，不时提醒自己保障珍贵的资本，他说：

　　不要考虑赚钱的问题，只要尽可能尝试不要赔钱就可以了。每块钱对你来说都很重要，务必想办法把它们留在口袋里，或从别人口袋里掏过来。

　　只要继续从事合理的交易，保障资本，你就能活得比别人久一点，就有较大的获胜机会。制胜的关键，在于输的时候不要输得太多。如果亏损部位能够认赔，获利就会自然累积。这让我想起大学网球教练的指导：只要能够回击过网4次，就有80%的机会赢得该点。他说：不要担心胜点的问题。让对手输掉该点，你只要不断把球回击过网，对手就会帮你赢得点数。把注意力由'获胜'转移到'不要输'，就比较容易获胜；你的对手会帮助你达到这点。不要希望每个球都可以击垮对手，否则，经常会击出界外球。只要把球回击到对手比较不容易处理的位置，你就不会吃亏。

　　玩得小一点

　　最初一两年的任务是学习，不是赚大钱，务必要弄清楚这一点。交易量不可太大，尽量压低所承担的风险。如果交易对象是股票，每次数量最好是100股；至于商品期货，不论你的资本多么雄厚，每次只进出单口合约，而且尽可能挑选价格波动较小的市场。尽量保持单纯，每段期间只考虑几个市场，不要贪多。花点时间熟悉每个市场的特色，然后才可以慢慢涉及更多市场。千万不要被引诱而想进行更大或更多的交易，尤其是在手气很顺时。对于大多数交易者而言，恐怕都很难办到这点，因为情绪会处理一切。如果脑海里想的是每年数十万元的收入，可能就看不上每笔交易赚取的150美元。他们的眼光太高而无法学习最基本的东西。千万要记住，最初一两年内，你必定会不断犯错，所以不要玩得太大。如果你准备踏进这个圈子，那是一辈子的事，不只是一两年而已。30年后，假定你还在这里，那何必在意第一次你的获利很少呢？可是，如果你急着想成功，恐怕没有办法在这里待上一两年。

　　破产

　　我知道大家都不想听，但即使是最好的交易者，绝大部分也难免有破产的经验。我总认为：没错，但我是例外的。可是，事实又如何？我已经忘掉自己曾经破产几次。在我认识的人当中，我曾经看过5000美元、2.5万美元、10万美元、100万美元的交易账户被勾销；任何人都不可能完全避开。我曾经数次破产，被迫暂时停止交易。如果你看过《金融怪杰》，就知道每位交易者几乎都难免破产；这可能是金融交易的特点之一，属于交易程序的一部分。

　　如果你真的想成为专业的交易者，破产往往是一种珍贵的学习经验。这是重新调整的最好时机，看看自己究竟为什么失败。答案几乎一定是过度交易或资本不足，但交易者必须自己发现其中的道理。其他造成亏损的错误都相对容易克服，但只要人们开始过度交易或承担太多风险，不久就会破产。让我特别提出一个警告，这种错误最容易发生在手气最顺的时候。准备充裕资本的理由之一，是让你已经破产或曾经破产，也不要觉得沮丧，完全可以坦然地接受。如果你了解自己为什么破产，而且相信自己能够改正，不妨重新再来。反之，如果你弄不清楚情况，最好在重新尝试之前，先弄清楚答案。

　　决心投入

　　如果你决心成为一位专业交易者，应该不会因为破产而放弃。如果你已经下定决心，即使不幸破产，应该也会想办法卷土重来。那些安全度过最初几年的交易者，成功机会应该很大，因为他们已经下定决心而不愿放弃。很多人之所以最后成为输家，主要是因为在最初遭遇挫折之后就放弃了；赢家要有必胜的决心，而且准备长期作战。不只是认真工作而已；赢家必须有成长的欲望，愿意自我提高。决心并不只用在保障资本而已；你还必须正确看待自己的错误。而且愿意改正。决心投入是一辈子的程序。只要继续从事交易，就必须继续向上提高，评估自己的错误。也代表你必须继续阅读，参加讲习会，让自己成为最好的交易者。相信自己是最好的交易者，这点很重要；如果有任何疑惑，就不可能成功，因为你会根据自己的期望而发展。

　　交易日志

　　如果你决心成为最好的交易者，就必须追踪自己的进度。关于这点，记录交易日志是最好的办法之一。交易日志可以帮助你评估操作绩效，突出交易过程的特殊形态，来反映合理与不合理的行为。经过一段时间的分析之后，你可以看出哪些东西有用，哪些没用，也能观察自己比较擅长哪种市场。总之，交易日志可以提供非常珍贵的信息。交易日志只是记录与交易相关事项的笔记而已，把你所进行的交易都记录下来，包括动机与最后的结果在内。内容不需要太详细，但每位交易者都应该记录，即使是经验丰富的交易者也是如此。人们的记忆经常会有选择性，记忆实际状况的最好办法，就是把它们都记录下来。由于每笔交易都必须记录，确实有些烦人，但对你绝对有帮助，尤其是那些交易过度频繁的人，因为你必须记录自己的每笔交易，就没有时间进行交易。另外，这也有助于培养每位成功交易者都必须具备的条件：纪律规范。

　　机构法人有所谓董事、经理的编制，也有交易软件；所以，每笔交易都会受到监督。机构交易者的一举一动都会受到评估，所以能够随时改正错误。举例来说，每个星期我都会收到一份打印报表，显示我这周的操作情况。这份报表的数据是每半小时统计一次，显示的内容很多，包括：获利与亏损部位的持有时间、交易胜率、每笔交易的平均盈亏，以及个别股票的操作情况。我发现，每天开盘最初半小时的表现最差，所以应该大量减少这段时间内的操作量。另外，亏损部位的持有时间太长，某些个股的操作不能赚钱，交易频率过高，这些都是我必须特别留意的问题。为了缩短亏损部位的持有时间，我开始在草纸表上登记部位进场时间，如果45分钟之后该部位仍然没有结束，而且继续处于亏损状态，就强迫自己立即出场。至于长处，我发现下午时段的操作绩效最理想，特别是那些走势沉闷的传统股票，例如：吉列、、高露洁等。这些股票的交易胜率明显较高，即使发生亏损，程度也较轻微。如果没有这些信息，很难发觉自己的长处，很可能会继续交易一些自己较不擅长的个股。

　　对于那些无法通过经理或电脑程式进行监督的交易者，交易日志是最好的办法。你可以由其中查询各种信息，分析自己的交易形态，尝试分辨长处与短处。你也可以因此找到自己最擅长操作的市场或个股。你或许永远不能在星期五赚钱，也可能最不擅长操作消息面的股票。如果你了解这一切，就可以慢慢删除一些麻烦，只操作胜算最高的市场或个股。

　　交易日志的记录项目

　　买卖对象

　　这部分很单纯：只要记录你所买进或卖出的股票或商品。我利用+或（号来分别表示买进或放空。我希望知道自己比较擅长做多或放空，以及哪个方向的交易频率较高。某些人会喜好单边市场，另一些人的交易可能有90%属于做多，甚至在下降趋势中也是如此。了解这方面的个人喜好，应该有助于交易。

　　进行交易的时间

　　某些人在每天的特定时间内，操作绩效特别理想。某些人的操作在午饭时特别糟；另一些人特别喜欢早上，但最后一小时的情况就很糟。这都是交易日志能够透露的东西。就我个人来说，下午优于早上；收盘前半小时的情况，优于开盘后半小时；表现最佳的时段介于上午11时到下午2时之间，因为我对于这个时段内的趋势与反转特别敏感。了解这些特点之后，我知道何时应该加码、何时应该稍微缩手。翻阅交易日志，可以协助你判断自己最适合交易的时段，让你运用这方面的优势。

　　交易动机

　　交易动机可能是交易日志记载的最重要内容之一。对于所进行的每笔交易，如果都能把进场理由清楚写下来，一段时间之后，交易技巧必定会显著提升。觉得无聊或我之所以买进IBM是因为它在20分钟内上涨3美元，我不想错过剩余的涨势，这都不是合理的交易动机。如果某人把这些理由记录在日志上，而且觉得很满意，恐怕还有一段很长的路要走。很多交易背后并没有明显动机；如果你必须解释每笔交易的进场理由，应该可以避免一些无谓的交易。如果进场理由是：我买IBM，是因为道琼斯指数的表现很强劲，虽然指数目前稍微拉回，但走势仍然很稳定；另外，IBM由高点回挡75美分，目前落在上升趋势线的支撑位置，应该会恢复涨势，这是有效的进场理由。进行这方面的分析，应该可以让你删除一些胜率较低的机会，提高交易决策的素质。我也会特别注明自己究竟是追价，或是等待拉回。阅读本书之后，各位就应该可以区别什么是合理与不合理的交易。

　　特定交易的感觉强烈程度

　　利用某种计分系统标示你所进行的交易，然后分析其结果。每天晚上，我都会准备第2天准备进行交易的10个市场规划交易情节，并且根据情节发展适合交易的程度，分别标示1~5颗星，5颗星代表最佳机会。经过一阵儿之后，我发现5颗星的交易结果都很不错，1颗星的交易就不怎么样了。虽然5颗星的数量不如1~2颗星，但只要我耐心等待，绩效原本可以更好。通过这类分析，可以了解自己最适合于哪类情节的交易机会；专门挑选自己最擅长的交易机会，显然可以提高胜算。

　　获利目标

　　设定获利目标，可以避免错失应有的利润。实际进场建立部位之前，对于可能的获利程度应该有所了解。一旦进场之后，设定获利目标就会有助于管理部位。当价格到达预定目标，就应该获利了解，或减码。不要因为行情看起来不错，就怀疑先前的决策。行情当然看起来不错，否则，根本不会达到获利目标；获利之后，很可能让情绪变得激动。若是如此，情绪可能造成干扰，使你无法清楚地思考。达到获利目标之后，最好立即获利了结，重新评估当时的行情，如果走势折返整理，或许可以考虑再度进场。

　　停顿

　　就如同获利目标一样，预先设定止损也有所帮助：局限损失，让你知道何时应该认赔出场。关于何时认赔的问题，最好是在头脑非常清楚时决定，不要等到亏损实际发生而情绪波动的时候。

　　赚或赔多少钱

　　应该随时了解交易的平均盈亏程度，才能确定自己是否妥善掌握风险管理。把这些数据记录下来之后，可能才会发现成功交易的平均获利为300美元，而失败交易的平均损失却高达900美元。如果看到这类情况，或许表示你应该更快地认赔，获利部位的持有时间则应该稍微拖长一些。除非看到数据，否则根本不知道问题存在，当然也就不能解决问题。利用EXCEL的试算表，你很容易知道成功与失败交易的平均盈亏数据。

　　部位持有的时间

　　持有时间是决定交易绩效的重要因素之一。亏损部位的持有时间，应该明显短于获利部位。过去有一段时间里，我总是一直持有亏损部位，不断期待行情反转，不愿面对自己的错误。现在，我最多只允许亏损部位持有45分钟，然后就出场。一旦交易已经失败，就必须承认，立即认赔出场。很多人刚好抱着相反的原则；获利部位立即了结，亏损部位则拖拖拉拉。让我重新强调一次：除非记录下来，否则你根本不知道部位的持有时间多长。

　　系统交易者

　　如果你采用某种交易系统，务必记录你违背信号进行交易的资料，可以让你了解自己是否比系统高明，或者将来最好不要尝试临时修改系统。

　　交易决策

　　关于你所做的交易决策，尽量把结果记录下来。可以弄清一些重要问题，例如：亏损部位的认赔速度是否够快？成功交易的持有时间是否太长？是否太快出场？是否确实遵守交易规则？是否等待行情折返？不断记录正确与错误的交易决策，有助于纠正错误行为。只有清楚地看到错误，才容易改正。举例来说，如果你经常看到获利部位出场太早的记录，就会想办法解决这个问题，反之，如果没有写下来，很可能根本不会发现这已经造成问题。

　　重新温习交易日志

　　如果有哪种行业需要不断进行在职训练，金融交易可能就是其中之一。记录交易日志就像上课抄笔记一样，两者都能够提供帮助，但前提是你必须经常翻阅。只是单纯的记录没有用，你必须仔细阅读，分析自己的长处与短处。只有当你开始检讨自己的交易绩效，才算踏入交易的真正门槛。每天回家途中，我都会检讨当天的交易，希望知道自己在失败交易中做错了什么，在成功交易中做对了什么。所谓的失败或成功，分别不在于赚赔的金额。亏损交易能够立即认赔，就是成功的交易。不会每笔交易都很顺利，亏损交易越早认赔越好。我事后最重视的部位，往往是那些我做了傻事的部位。我会捶胸顿足，因为它们往往都是不该有的行为。当技术指标已经显示反转而我继续持有部位，因此而返回不少利润，显然这也是我不愿重蹈覆辙的错误。重新检讨这些交易时，我会思考当时究竟为什么采取那种错误的行动，下次准备如何对应。市场当时是否透露某种值得我注意的信息？

　　除了检讨错误之外，我也会因为某些精明的反应而拍拍自己的背。举例来说，上个星期一的午餐时间，我还损失3000美元（所谓精明，不是指这部分而言），我发现当天进行的每笔交易似乎都非常不顺手。于是结束所有的部位，到外面散散步，让自己的头脑恢复清醒。回到办公室之后，我发现自己能够更客观的判断行情。接下来的几笔交易，扳回2500美元。结果，当天只是小赔500美元而已，我认为这是相当成功的一天。这个经验会提醒我，每当碰到交易非常不顺手的时候，不妨放弃所有的部位，稍作休息。

　　专业交易员

　　一般交易者为什么大多是输家，而少数专业交易员大多是赢家呢？机构交易员的成功概率高于一般交易者，理由之一是因为他们拥有充裕的资本。他们也会犯相同的错误，但不需担心某个错误会把他们的交易生涯一笔勾销；他们拥有充裕的资本与完善的监督制度，所以能够安全度过错误。刚开始，他们会先接受训练，随时有人在旁边指导或伴随交易，账户资金很有限而不至于造成严重伤害。当他们犯错时，对于公司造成的伤害，根本不能与大交易员相提并论。随着技巧的提高，他们的购买力与自由度也随之增加。当然，这并不是一蹴而就，整个学习程序可能长达几年。

　　训练计划

　　很多专业交易员都经历一段密集的训练。当我刚开始从事股票交易时，他们告诉我，一般新来的交易者最初两年都很难获利。如果你打算一开始就获利，恐怕会失望。这两年内，交易者学习如何从事交易。最初3个月，他们甚至没有进场的机会，只是在课堂里学习各种交易机会与纸上模拟。之后，只能从事非常少量的交易，而且必须严格遵守某些规定，直到证明自己的能力为止。然后，才有更大的权限，能够操作更多股票，甚至独立自主地进行交易。这段时间内，公司因为新来者而承担的风险非常有限。即使某位初学者亏损了5万美元，对于公司来说也没什么，只不过是新来人员的训练费用罢了。

　　类似如高盛或美林等大型经纪商，甚至到全国各地最好的研究所，投入大量资本招集那些最优秀的学生，让他们参与公司的金融交易训练计划。这些企业不只是聘请他们从事交易，而是把他们聘请来接受训练，慢慢培养成为交易员。为什么花费庞大的代价招集这些最优秀的学生呢？因为他们已经证明自己的学习能力。根据经纪商的盘算，这些人接受教导的能力，应该超过平常研究所的一般学生。

　　读者可能会开始觉得疑惑：如果专业经纪商认为他们的交易员需要经过几年的严格训练，花费可观成本进行培育，为什么一些完全没有交易经验的散户，认为他们可以利用5000美元开户，然后就开始靠着交易赚钱？即使是那些场内交易员，也不是贸然就买下交易所的席位；他们大多在交易所内担任多年的办事员职务，然后才实际进场交易。就我个人来说，实际从事交易之前，我花了3年的时间在场内学习任何所能够学习的东西。对于自己的进度与计划，应该务实一点，尽可能准备充裕的资本。即使最初的交易不顺利，甚至亏损全部的资本，也不应该觉得沮丧；不妨把这段经历视为成功的必经之路，或成为最好的交易者所必须支付的学费。

　　个人的一些感想

　　如果你期待自己从一开始就成功，将发觉金融交易是一条很坎坷的道路。我深受资本不足之害：我认为，如果当初拥有充裕的资本，最初几年能够专心学习，而不是尝试立即靠此谋生，我的交易生涯应该会更顺。当你把所有的家当都押进去，而且完全没有其他收入，交易会变得很困难。从一开始，我的财务状况就很窘迫，过分期待自己能一朝致富。我太过于自负，虽然一些有经验的交易员经常劝我，但我总认为他们不如我。我经常忽视他们的警告，因为我认为他们做事情太过拘泥，根本不可能赚大钱。可是，他们却能够稳定的赚钱。我呢？则从自己的惨痛经验中学习。如同前面提到的，在我扭转颓势之前，累积损失曾经超过7.5万美元。如果我开始就拥有充裕的资本，情况可能大不相同，但我一直到7年之后才开始有稳定的收入。在我不断挣扎尝试成为交易员的日子里，只能到处打工，甚至周末都要工作，才能勉强过日子。我在场外赚取的钱，几乎都投到场内，而且很快就转为泡影，但我不认为自己的交易技巧太差，亏损主要是因为资本不足的缘故，因为后者不允许我耐心等待必要的胜算。当时的交易，往往也会有一阵子非常顺手，然后突然遭遇逆转，结果在一个星期内就破产了。接下来，我必须连续开24小时的计程车，才能筹措必要的资金交纳黄豆部位的保证金。如果太急着赚钱，忙着找保证金，尝试靠着交易赚取的一天三餐的生活费，交易就会变得很困难。

　　成为最佳交易者

　　假设你打算成为最佳交易者，那恐怕要下一些工夫，不过只要决心投入，愿意付出时间，准备充裕的资本，仍然会成功。如果你没有什么准备，也没有充裕的资本，不要期待能够立即在市场上赚钱；成功需要时间营造。刚开始，你必须从错误中学习，所以需要准备充裕的资本才能度过这段期间。对于5000美元的账户来说，成功的机会恐怕不大。交易账户不一定要很大，但不要有不切实际的期待。迈向成功的途中，账户可能会破产一两次，你应该有这方面的心理准备，破产没有听起来那么坏；不妨把它视为交易的祭品。

　　初学者务必要记住，如果你不希望被淘汰出局，重点不在于如何赚更多钱，而在于如何少赔一点。就优先顺序的考虑来说，保障资本应该放在赚钱之前。如何处理错误很重要；每个人都会犯错，尤其是初学者。即使你做了些傻事，也不要觉得气馁；从挫败中学习，想办法不要重蹈覆辙。记录交易日志，定期翻阅检讨，分析自己的优缺点。如果你发现自己不断犯相同的错误，就要仔细考虑，或许你并不适合从事金融交易。

　　总之，让我作最后的强调：最初两年内，务必不要心急，一切都慢慢来，特别留意资本保障；甚至在5年之后，交易者偶尔还是会遭到重大挫折。慢慢来让你有机会走更远的路。付清学费毕业之后，才能够靠交易谋生。

　　初学者经常面临的问题：

　　1.忽略学习曲线。

　　2.起始资本不足。

　　3.缺少操作（流动）资本。

　　4.缺乏正式训练。

　　5.缺少受教育的机会。

　　6.缺乏适当的监督。

　　7.预期很快就能成功。

　　8.预期从一开始就能赚大钱。

　　9.破产。

　　提升交易技巧与存活机会的主要事项：

　　1.慢慢来。

　　2.实际操作上与心态上，都不要好高骛远。

　　3.支付交易学费。

　　4.把握每个错误的学习机会。

　　5.把经验视为最佳的老师。

　　6.确定自己有足够的资金持续下去。

　　7.保障珍贵的资本。

　　8.实际进行交易之前，先从事模拟作业。

　　9.记录交易日志。

　　10.定期检讨交易。

　　11.要有决心。

　　12.享受交易的乐趣。

　　值得思考的问题：

　　1.我的交易资本够不够？

　　2.我为什么这么做？

　　3.我原本应该怎么做？

　　4.下一次应该如何避免重蹈覆辙？

　　5.我是否会对每笔交易找合理的借口？

　　6.对于自己所犯的错误，有没有仔细思考？

　　7.当自己做对某件事时，有没有好好鼓励自己？

　　炒汇，就是进行外汇买卖交易，这种外汇理财投资方式，正在我省受到越来越多的投资者的青睐。

　　对于广大投资者来说，炒好外汇，要具备基本的外汇交易知识和技巧，除此之外，调整好心态更为重要。

　　保持良好心态有两层意思：首先，在进行交易决策的时候，要做好计划，既要有耐心，又要大胆果断。如果你预测目前是盘整走势，那么在汇率没有到盘整区间底部的时候，一定要克制内心的冲动，不要轻易出手。如果判断目前是上升趋势，则在设好止损的前提下果断买进。如果判断是下跌走势，则保持观望，等待机会。如果你交易不顺，屡屡被套或小赚即跑，一定要问下自己：交易之前是否对市场有清楚的预测？是否有明确的计划？

　　其次，在你的预测不幸与市场走势相反的时候，保持良好的心态更为重要。如果你刚买进就被套，或者刚卖出就大涨，只要你是按照自己的计划进行的带止损保护的交易，就完全不必懊恼。如果这时你不能保持心态平衡，切记不要做任何交易决定，因为在不冷静的时候，冲动往往使人做出错误决断，从而招致大的损失。

　　有些汇民觉得技术分析指标晦涩难懂，对其有恐惧心理。其实除了技术指标外，我们还可观察汇价的走势形态，来把握入市时机。

　　外汇市场24小时连续运作，涨涨跌跌，永不停息。其走势就如地球上的昼夜转换，周而复始。

　　与此相对应，我们可将汇率的行情走势分为筑底、上升、筑头和下跌四个阶段。我们可以通过观察汇价走势图，如常用的K线图来判断这些形态。

　　一、筑底阶段汇价筑底形态一般有三重底、头肩底、双重底(W底)和半圆底(锅底)等。底部横向构筑面积越大，代表上涨累积的动能越多，上涨的幅度也越大。在此阶段，应进行低买高卖的区间操作，如保守可放弃该阶段的赢利机会，转战下一阶段。

　　二、上升阶段当汇价破前期底部的颈线，就预示着一轮上升走势的开始，并且上升的高度一般为前期底部的垂直高度。这个阶段就如体力充沛的年轻人，拼命的住前冲，而且跑得远、跳得高，虽然没有什么耐力，但遇到困难只要稍作休息就能再度出发，就像行情上升的主阶段，幅度大且速度快，虽然持续不久，但遇到上档压力，只要稍作回档整理就能马上再度发动新一轮的上攻。

　　该阶段初始时期，应是我们勇敢追买的最佳时机。上升阶段也是我们赢利的主要来源。

　　三、筑头阶段就是上升阶段的后期。这时行情走势企图向上再度推升，但多头用尽力气也没法突破前一波高点，最后向下突破颈线完成头部，而进入下跌阶段。在此阶段，前期的中长期买单应出手，短线可试做快进快出的区间操作。

　　四、下跌阶段与上升阶段道理一样，只是方向相反。在这阶段人心涣散，汇价无力支撑，下跌速度迅猛直到动能消失转入筑底阶段。下跌阶段应坚决杀跌，该止损的迅速止损，不然损失巨大。

　　市场中并非天天都有机会赚钱，行情有明朗和不明朗之分，操作就有可做和不可做之别。只有当走势有明确的趋势时方可动作，不要在不明朗的时候强行入市。

　　从总体上讲，市场操作最好是以顺势操作为佳，就是在上升的趋势中逢低买进，在下跌的趋势中逢高抛出。如果想做反转势那就必须是原走势从形态、比例和周期三方面同时到达一个关键的

　　反转点上，并以设好止损为前提的情况下，方可入市操作。

　　具体落实到实际操作中，何为低、何为高这就要涉及到具体的技术分析的运用了，归纳起来有以下几种方法：

　　1、见位做单，破位止损：

　　如上所述，在上升的趋势中，等待价格回调到重要的支撑位上买进，有效破位后止损。短线可在上升通道的上轨卖出平仓（但轻易不开新仓卖空）；在下跌的趋势中等待价格反弹到重要的压力位上抛空，有效破位止损。同样，在下降通道的下轨处买进平仓（决不开新仓抢反弹）。

　　2、破位做单：

　　当价格涨破一个重要的压力位时顺势买进，回破位止损。当股价跌破一个重要的支撑位时顺势抛空，回破位止损。

　　3、重要反转点方可做逆市单

　　在大的波浪形态、比例、周期同时运行到某一反转点时，方可做逆市单，而且必须是轻仓，止损可放大一些，但不能没有止损。

　　以上几种做法无论你采取哪一种，都需要耐心等待那个最佳入市点的到来，如果时机把握不好，经常是看对了大势却赔了钱。因为市场的价格波动不是一条直线，任何趋势都是在震荡中运行出来的，没有选择好入市时机将使你饱受市场的震荡之苦。

　　好的开始是成功的一半，好的机会有时是寻找出来的，但更多的是忍耐出来的，投机市场中要耐得住寂寞。

　　“当热钱开始出现的时候，它总是来势汹汹、数量巨大，以至于你会怀疑在过去的这些年中，这些钱到底藏身在何处。” ——拿破仑.希尔(Napolean Hill)

　　许多交易问题根本在于，不懂得财富和机会无处不在。由于充足，我们知足；不懂得这一点，只会使我们感到稀缺，需求永无尽头。

　　成功的交易者自信市场会提供充足的、源源不断的机会，他们可以识别并且利用这些机会。

　　这些对于在生活中的成功人士来说，也是如此。成功人士相信生活提供给他们大量的机会，他们有能力识别并且抓住这些机会。对他们来说，问题仅仅在于他们应该如何选择这些机遇。

　　当你真正理解到充足的概念，你就会觉得自己值得参与其中。如果机会有限，你可能会变得相当吝啬，觉得不值得。当你坚信机会源源不断，你就会自在地参与其中了。

　　稀缺和充足间的选择

　　你相信机会是有限的，还是无限的？你选择将对你的交易结果产生重要的影响。成功的交易者和企业家总是预见无尽的机遇，他们期盼，他们寻觅、他们坚信不疑。

　　克服挫折的动力

　　看看那些成功的交易者和企业家，他们每次遇到失败，都能够勇敢的闯过来。失败是他们的反馈。他们从中学习，据此改变，从而不断进步。许多超级交易明星在他们交易的初期，都曾经经历过巨大的损失。他们都能从中恢复过来，抱着能够重来的信念，他们真的做到了卷土重来。

　　面对低潮，缺乏信心的交易者会停止交易，或是改变交易的方法或系统，但是往往发现这一新方法或系统恰恰导致了自己下一次的失败。当然，并不是说交易者应该固执地坚持无效的交易。交易者只要拥有充足的观念和一套经过证实的方法，就不会因为暂时的损失而沮丧，因为他知道自己正在经历的是一段艰难的时期，但这艰难的时期迟早会过去。

　　但是很奇怪，失败通常总是成功地踏脚石。那些惧怕失败的交易者永远不能实现自己追求以久的成功。害怕将使我们远离我们惧怕的事物的同时，也使我们远离了我们追求的东西。令人讽刺的是，害怕也引导我们直接走向我们惧怕的事物。惧怕失败的根源是觉得机会的稀缺。毕竟，如果自己无法接受这一点，那么也就不能应付暂时的失败了。

　　稀缺的观念可以使交易者故步自封，使他们错失入市和退市的机会，甚至使他们不再交易，而是不断地进行研究、研究、研究，直到耗费所有的时间和金钱，但他始终没有交易。

　　稀缺的观念同样是根植于惧怕错失退出时机的原因。当交易者惧怕错失退出时机时，他可能会过量交易，可能会进出交易过于频繁。他可能会过早行动，又或者进行不符合自己标准的交易。这些都可能会导致损失，与交易者的追求背道而驰。

　　惧怕错失退出时机可能导致交易者抛弃原来较好的资金管理原则而过量持有头寸。过量交易，最终可能会导致对账户的过量课税，有时还可能引致财务危机。

　　惧怕错失退出时机的背后，是出于对机会有限的重视。因此就产生了吝啬。吝啬的产生是基于一种恐慌的情绪，总是担心不能满足需求。对真正吝啬的人来说，无论是食物还是金钱，他们的需求都是永无止境的。

　　对于某次失败的交易或投资，你是否经历过极大的悲伤？交易者总是说，交易失败所带来的焦虑和遗憾远比交易损失的痛苦要深刻。这些悲伤的核心原因就是缺乏对未来机会的注意。

　　相信资源是有限的，同样也是经常阻碍收益增长的原因。一些交易者会将账户累积到一定数额，一旦获取收益，就全部撤回。这些交易者怀疑自己聚集财富的能力。在他们思想的深处，他们坚信自己没有足够的资源进行处理。如果资源有限，他们为何还要拥有那么多呢？一旦超过了他们认为公平的份额，他们就认为不值得再拥有更多了。

　　破除收益限制

　　避免这类人为限制的一种方法就是寻找一个你真正关心的理由。寻找更重要的事务，并从中获利。你获利越多，所能付出的就越多。你付出的越多，你就更获得更多的利润。这样，你就不会再在取舍之间犹豫不决了。

　　评股财富

　　在谈到充足的意识时，并不是说要来去自由。那并不能评股你的财富，并使之增长。挥霍的人不懂得积累财富的重要。只有将他们的财富分散投资，投资者才可能有所回报。

　　我们需要均衡，需要节约并使资金运转起来。赚钱、节约、花费、投资、付出，我们可以明智的享用我们的资金，甚至使其增长。

　　有了充足的意识，我们可以承受风险，当然，这种风险是在我们可以计算和控制的范围内的，因为机会是无穷无尽的。

　　这里，就必须要有均衡了。评估财富，重视机会而不是浪费机会，是十分重要的。你自己不希望浪费或是领会，但你却希望可以享用财富，你希望它可以实现。

　　确信并关注充足

　　“对你来说，大地养育了自己的果实，而如果你清楚自己如何生存，就不应该向她索取。”

　　——纪伯伦 Kahlil Gibran

　　自然界是富饶的。夜晚，试图数数天上的星星，无穷无尽，你当然无法尽数。漫步林中，郁郁葱葱的大树和路边的野花同样也是数不胜数的。而当你穿越任何一个大城市的时候，你都会惊叹于其建筑风格的丰富。而享受一吨晚宴，你也会因为菜式的多样而感到满足。自然界的富足一直都在我们身边得到体现。

　　那么如何评估机会呢？首先是要时刻留意身边的机会，并很好的利用它。仔细选择。不要妄图并不存在的机会，也不要在存在的机会中希望太多。不要对机会漠不关心。作为交易者，应该认真交易，并以尊敬的心情进行交易，只有这样，才可能获得你想象不到的回报。

　　然而，如果你错失了一次交易，或是过早退出交易，那就没必要强调这一点了。过去就过去吧，只要从中汲取经验，在将来可以做的更好。毕竟，未来存在无数的机会在等着你。

　　现在，我们都清楚，我们很容易关注稀缺、贫乏和绝望，而忽视了机会无处不在，只是缺少发现和利用。

　　我们很容易忽视供应，我们对自己的供应——各个市场，了解多少呢?他们存在，而且将一直存在下去，伴随着的是不断的变动和各种的可能性。它们给我们的是无穷的可能。而我们的任务就是留意，并依靠这些可能性指导自己的行动。

　　“时间是伟大的医生。”—— 本杰明.迪斯累里(Benjamin Disraeli)

　　随着我们渐渐的长大，我们开始对事物有着更深层次的了解。婴儿们可以为了鸡毛蒜皮的事而号啕大哭，因为对他们来说，满足即时的需求才是最重要的。而我们成年人则应该有更为广阔的眼界。可是不幸的是，就是有一些交易者用婴儿的眼光来审视交易。每一个交易都变得十分重要，生死攸关。

　　均衡与镇定

　　要做到目光长远，交易这就应当不悲喜于一时的得失。我们都清楚这些情感可能对交易者产生种种影响。目光长远则给予你内心的均衡与镇定，使你智慧。而智慧就可以将长远的交易历程和眼前的单个交易区别开来。

　　成功的交易者仅仅将每一个单个的交易看作是一连串可能性和概率中的一个。正如Basso所说的那样，“每一个交易都是接下来的1000个交易的开始。”如果这是真的，那么单个交易就显得微不足道了。遭受损失那又怎样，说不定下一交易就能盈利。这次盈利又如何？当然，感觉良好，但一不当心，下次就可能损失。盈利和损失的次序根本无足轻重。

　　放弃蝇头小利

　　目光长远，你就不会执着的追逐那些蝇头小利。如果在某个交易日中，你变得烦躁不安，就问问自己，“明天、下周或是下个月再看它，还会这么重要吗？”

　　你是否有一个很糟的交易记录？全面地看看自己的交易记录。如果它们一般很好，那么就继续坚持。下一个记录一定会更好。如果它们真的很糟糕，你就必须转换自己交易的方式，又或是改变自己的经纪商。目光长远还意味着如果你不能做某事，就不要强求。

　　停止无用功

　　快速交易、过度交易、糟糕的交易记录、滞后的数据等等，在长期内，可能引致灾难。目光长远的交易者懂得如何处理不能生效的事情。他们不会坚持使用无用功。

　　在你的脑海里，这是否是个问题？你需要想方设法改变它。找个指导、进行有效的预演、沉思，任何想法都可以，只要它能够改善你的状况。

　　你入市和退市的策略是否有效？以10个或20个交易为一组，分析你的交易。总体的看每个交易组，客观诚实地看待自己。想象一下过去和现在自己的交易策略在未来使用的状况。如果你继续这样交易，你的交易会变得怎样？只要有必要，就改变它。

　　找出那些是有效的，并证明它确实是能够起作用的。只有那样你才可以进行交易。一个目光长远的交易者不会盲目的使用一种新的方法或系统进行交易，除非他经过周详的考验，并确信自己能够适用。]

　　挫折是暂时的

　　当你证明了自己的交易方法在大多数情况下都是有效时，你就可以坦然地面对挫折。因为你将交易方法的使用已经拓展到将来，你可以去期待自己在长期是盈利的。也正因为如此，你愿意并且能够容忍损失。对个人和目前的结果，你可以表现的超然大度。

　　因为损失是交易一个不可分割的部分，所以从容的应对损失就显得十分的重要。损失是交易的一个必要的成本，就象餐馆老板离不开食物一样。餐馆老板不会抱怨说，“我真希望我今天不用购进食物！”也不会埋怨，“我上周为什么要买那么多食物？”他们当然不会。这些支出都是事先计划好的，他们愿意接受。损失就是交易的支出，只有接受损失，我们才不会耿耿于怀。

　　只有失败者才惧怕损失。成功者则会坦然接受。恐惧使我们更加惧怕损失。交易者会说，“不要损失。”迟早，但通常不久，交易者就会遭受损失。只有保持长远的目光，对损失的担忧才可能减轻，因为我们的焦点已经转移了。我们不会拘泥于损失的概念而终日惶惶，从而也避免了更多的损失。

　　长远的目光使交易者将挫折视为短暂的经历。只有当挫折是暂时的，它才失去了另人沮丧的威力。目光长远，即使经历了一段失意期，成功的交易者也能够保持乐观的心态。因为他知道黑暗总在光明前，经过了这些低潮，通常都能够换来丰厚的利润，所以他甚至会变得十分兴奋。

　　当我们相信某个挫折仅仅只是昙花一现，那它就不会改变交易者对自己交易方法的信任。在通向成功的道路上，挫折就象是绕了一段弯路，它只是成功交易策略中的短暂停歇。

　　明白交易

　　长远的目光可以使交易者对未来乐观，即便他对现在保持客观实际的态度。对未来充满信心，交易者就能够清楚明白地接受现时市场的情况。而对现时价位的清楚认识则是成功交易的关键。

　　成功的交易者接受市场给予的各种信息，即使这些信息可能会与他现在所持的头寸背道而驰。他甚至会说，“哇！我错了，我要赶紧转变我的头寸。”不过分执着，他就可以停止并转换。他不试图在一个损失头寸上苦苦挣扎，这样只会越陷越深。他懂得灵活变通，并利用一切转机。

　　晦涩的概念

　　时间是一个十分晦涩难懂的概念，它今天在明朝走。当将来变成现在的时候，现在也就成了过去。我们能够有所作为的仅限于现在，但我们可以学习过去，期待未来。

　　“现在和过去

　　在将来，两者都可能存在，

　　而将来则包含在过去之中。”

　　—— T.S.艾略特 (T.S. Eliot)

　　作为交易者，我们有完整的时间段放松我们的思维，即便我们全力以赴于现在。而额外时间的思考，使我们可以清楚我们必须立即完成的工作。如果你能用更为长远的目光审视交易，并形成习惯，那它对你的交易又会产生怎样的影响呢？

　　“再睿智的人，也不会放弃确定性，而追求不确定性。” —— 萨缪尔.强生(Samuel Johnson)

　　但此事不由人。这个时刻，我们应该离开货币市场以及债券市场，我们已经从确定性转向不确定性了。对一些人来说，这个位置并不舒适，另一些人则认为身处此地极不明智。

　　不可知中的良机

　　“除了不可预测性外，没有什么是确定的了。”

　　成功的交易者意识到，在不可知中，仍有获利的良机。他们清楚，任何交易的未来结果都是不可预测的。对于只有事件发生的概率，他们愿意接受。

　　对这些交易者来说，概率已经足够了。当他们谨慎的考虑是否应进行一项交易时，即使形势不利，他们仍欢迎不 确定性，并坦然面对。他们总是利用止损命令来控制风险。他们尽量限制风险，因为他们知道自己对此一无所知。

　　不确定性的益处

　　接受不确定性在你交易的方式的选择上发挥了十分重要的作用。任何交易的结果都是不确定的，而你又认识到这种不确定性时，你就不会被市场上各种各样的消息和意见所左右。你知道那些所谓的专家同样无法预知未来。你不会过多或过低的进行交易，因为没有这个必要。你要保护自己免受外来风险的影响。你愿意立即采取行动，因为你知道除非一件事已经成为历史，否则你永远不可能对其肯定的。

　　正因为未来是不可知的，你必须充分的理解到自己能力所不及之处，正如交易者不可能预知某一项交易是输是赢。意识到这一点，你就会从将自己从压力中解放出来。你的任务是识别各种入市和退市的信号，并据此采取行动。你觉得不必重新估量自己，因为你已经建立了一套自己的方法，根据自己的喜好评估各种概率，而在长期中，这些概率将会为你带来一定的利润。

　　正确的必要

　　一些人固执的要求正确判断。在内心深处，他们总觉得如果他们有所失误，将带来十分严重的后果。这可能会对他们的交易产生乘数效应。

　　首先，这样的交易者不可能迅速行动。他在进入交易之前会再三犹豫，而在真正进行交易时，他又可能会思量者退出，因为交易慢慢的变得不尽人意。他总是企图寻找各种各样的时机证明自己是对的，因为他需要认同。然而，当时机来临时，往往已经太迟了。

　　其次，这样的交易者可能由于过于希望证明自己是正确的，以至于他不能接受与他所持头寸相反的信息。市场可能会转头——停止原来的趋势并反转——而他却依然固守着自己原来的头寸。如果你需要证明自己是正确的，你就会执著于自己的分析，而不管所有的证据是否与之相同。而你就必须为此付出代价。

　　当证明自己是正确的需要变得比减少损失更为重要时，情况就会相当糟糕。在现实的交易中，我们可以发现许多交易者都有这样一个通病：苦苦证明自己正确，而拒绝接受自己错误。

　　开明的思想

　　因为成功的交易者不会特别去证明自己是否正确，他就可以对市场给予的各种信息保持一种开明的思想。他不会与市场唱反调，只是顺势而行。它可以接受市场的内在价值。对那些希望盈利(而不是证明自己是正确的)的交易者来说，价格就是一切。

　　正确提问

　　再交易过程中，你可能会有一些问题问自己。提问是十分重要的，因为它们指导着我们思想的方向。因此，多向自己提问，引领我们向希望的方向前行，是非常有意义的。

　　因为市场的方向是不确定的，你就不会问自己诸如“这个交易会成功吗？”“大盘会上升还是会下降？”这类无法回答的问题。相反，你可能会问自己以下的问题：

　　“我可能会赚到多少钱？”(这使你考虑盈利的潜力。)

　　“我的风险是什么？”(只有确立了收益潜力，你才可能转向考虑风险的可能性。)

　　“我判断失误时，什么事情可以提示我呢？”(这使得你时刻保持警惕，留意可能出现背离信号。即使信号的出现并不伴随交易的失误，反而使得你的收益不断增长时，你也应该十分警惕。)

　　“市场现在告诉我们什么呢？”

　　“市场希望什么？”

　　“是否有什么是我遗漏的，或是忽视的？”

　　“概率是多少？”

　　“我的提问是否正确？”

　　“现在，我应该提出的最重要的问题是什么？”

　　此类问题将使得你保持警惕，揭示市场的种种情况，凸显现实。此类问题承认了一个基本的事实，那就是市场的变动是不确定的，只有概率是可以估算的。

　　未来是不可知的。一个成功的交易者完全接受不确定性，甚至享受它所带来的神秘。这其中就蕴藏着交易的艺术和激情。毕竟，如果我们可能确定的知道未来，游戏就无法继续了。

　　“赢利还是损失，对我来说并不重要。”——奥培梯特(Bernard Oppetit)

　　损失并不意味着你就是一个失败者。这一点是非常重要的，必须反复强调。事实上，损失反而能使你不至于成为一个失败者。

　　成功的交易者将损失视为交易过程的一个简简单单的部分。正因为损失是交易不可 分割的一部分，你必须愿意接受这样的事实：造成损失的交易在所难免。赢利和损失就像是白天和黑夜，雨露和阳光，夏和冬，春和秋。在交易中，赢利和损失都是自然而然的。只有诚心地接受必要的损失，你才能在交易的大潮中游刃有余。

　　 生意经

　　现在，我们将交易当作是做生意。如果你打算开一家杂货店，你就不得不去购买食物。你不能说，“哦，我希望这个星期再也不需要买更多的食品了。”同样，你如果交易，你就不能说，“哦，我希望这个星期再也不损失了。”

　　生意人会雇佣一些人为他工作，这就是这个生意的成本开支。一般说来，生意人并不将员工工资单视为净损失，而是认为它可以为将来带来利润。一个成功的交易者也是这样看待损失的。他花出损失，赚回利润。

　　 位尽其职

　　许多人认为，他们作为交易者就是选择了仅仅做赢利的交易。正因为这是不可能的，这样看待交易就是很愚蠢的，注定了你失败的结果。你不能固守标准。对辅导专家来说，他们的职责不是去确定谁将成为赢家还是输家，而是去认知信号，并根据信号的指示行动。

　　当然，并不是说交易与赢利不相关，交易的最终目的就是为了赢利。但是交易赢利所表现出来的赢利是一条缓慢增长的资产曲线。

　　 赢家

　　交易同样与赢家息息相关。赢家期望赢利，而输家则期望损失。即使你愿意承担损失，你也期望可以赢利。

　　作为一个交易者，你希望将自己看成是一个赢家。那就做一些赢家所做的事情吧：赢家接受损失。

　　“赢家和输家都是固执的，但是只有赢家才愿意承认这一点。” ——约翰.伍得

　　交易有输有赢。一心想赢，你就会将损失视为这场游戏中并不重要而是十分自然的一部分。即使当你正在遭受损失，你也可以是一个赢家。个人的损失和低潮时有发生。这个事实是毋庸置疑的。

　　如果你不喜欢这个事实，你可以选择退出游戏。如果你抗拒任何损失，你将无法进行交易。你只会在自己和方法之间徘徊不定，只会对自己失望。如果你真的不想损失，那么就干脆将自己的钱放进银行赚取利息，那是最安全的投资工具。如果你不愿意损失，你可能不能真正地进行交易。这是一个通病。

　　 增长的损失

　　非常讽刺的是，交易者一方面苦苦避免经常性的损失，但另一方面，却不得不以损失收场，而且往往损失很严重。一些交易者在关键的时刻错失良机，而一些人则迟迟不肯入市，一定要找到一个确定的信号，而当他进入的时候，交易的行情也即将结束了。一些人损失，是由于他们拒绝承认自己处在一个损失的地位。而当处于损失地位时，一些人会避免接受损失，却只会一天天看着损失变大。只有当继续持有损失所带来的痛苦比退出交易的痛苦还要大时，他们才会退市。

　　很明显，你越快接受一个损失，你给自己财力和心理所带来的损伤就越小。损失的交易就好像是要洗的碗碟，你无论如何迟早都会处理它们，你还不如早点就进行。一旦退出交易，你就会从中解放出来，可以寻找新的机会。而你也不必继续忍受自我折磨。

　　希望不承受任何损失也是导致交易损失的一个重要因素。情况越糟，你可能会投入越多的钱，在这种不确定性下，你可能会承受更大的风险。

　　 斩损留盈

　　这是交易中一个简单的原则，人所共知。资者要审慎地抛掉亏损的或价格和价值持续下降的股票，同时应该持有基本情况良好、有迹象显示能产生丰厚收益的股票。但是，许多交易者不能做到这一点。因为当遭受损失的时候，他们不希望承认他们正在损失，他们害怕损失，希望它能早早远去。

　　而当他们盈利的时候，他们害怕自己将可能丧失手中的利润。他们不是预期股价可能继续攀升，而是在仅仅赚到一点钱的时候，就匆忙退市，而错失更多的丰厚利润。

　　一方面，他们满怀希望持股待涨，而另一方面，他们有因为恐惧而匆忙退市。这样看来，我们虽然深谙盈利之道，但往往背道而驰。我们必须接受损失，而只让它短暂停留。我们必须不断战胜别人，战胜自己，直到终点。

　　 抗拒损失

　　抗拒损失时有发生，但那些能够从容接受损失为交易一部分的交易者却无此担忧。我们所说的是对损失的抗拒。你不希望遭受损失，但损失却又完全不可避免。

　　对损失的抗拒部分是因为交易者过于重视个人的交易。单个交易在一系列的交易中，损失显得微不足道，完全不必好象生离死别。每一个交易本身在统计数据来说，是无足轻重的。

　　对损失的抗拒部分是因为你总想着自己必须是对的。你尝试解除对损失的抗拒，以证明自己是对的。你一旦认识到自己并不是万事通，你就给自己卸下了一个巨大的包袱。记着，你的工作不是去认知，因此你为何一定要是对的呢？

　　对损失的抗拒部分是因为你将自己的自尊与一个交易紧密地联系在一起了。你试图避免损失，以显示自己的意见是正确的。即使当你接受损失的时候，也要尊重你自己。

　　对损失的抗拒部分还是由于我们重视的是风险的可能性，而不是风险发生概率。记着概率比可能性更加强大有用。你可能对风险的可能性做好了准备，但你注重的是可能发生的事情。你希望将注意力可以紧随交易，朝着你希望的方向前行。当你只窥见你的风险，你就开始添油加醋的想象，而很有可能会导致交易变得难以进行。

　　对损失的部分抗拒是因为我们总认为自己资金有限。当然，你的经济资源是有限的，但是你在上却有无限的可能性。要从积极的方面考虑问题。只要你转变自己的想法，你就可以克服对损失的抗拒。

　　赌博，其本质就是承担风险。而自从有纪录开始，赌博就一直是一种深受欢迎的消遣，但经常使人上瘾……

　　一直以来，人类就痴迷于赌博，因为它们使我们敢于与命运奋身一搏。

　　—— 伯恩斯坦(Peter L.Bernstein)

　　承担风险

　　成功的交易者愿意承担风险，以此享受成功的欢愉。正因为这种喜悦，我们才会忽视过程中可能出现的一点点失败和挫折。成功的交易者懂得享受风险所带来的紧张。对他们来说，风险并不可怕，而是刺激的。他们似乎与生俱来就必须承受种种风险。

　　成功的交易者并不是盲目地承担风险，而是将其赌注置于广为知晓的物品。这些风险控制风险，并使得风险与他们的期望收益能成正比。他们知道，如果他们能够因此成功，那么他们也可能因此失败。此外，当真正需要面对和承受风险的时候，他们毫不犹豫。在机会面前，他们决不退缩。

　　不去决策，就不是不做选择。不根据决策行事，就是不做决策。成功的交易者则会决策，并且据其行事。他们能够做出最好的选择，而他们选择了赚钱，他们选择了冒险。他们喜好面对各种风险和机遇。

　　可能性

　　由于有各种可能性，他们才能成功。明智地承担风险，其数学核心就是概率。成功的交易者承担风险，以期待成功。

　　没有数据，就没有各种可能性，也没有概率；没有可能性和概率，处理风险的唯一方法就是怨天尤人。没有数据，风险无从谈起。

　　—— 伯恩斯坦(Peter L.Bernstein)

　　生活方式倾向和喜好

　　承受风险往往超越交易本身。它可能是一种生活方式倾向和喜好。我们也许都会很好奇，那些成功的日交易者再不进行交易时，会做些什么呢？

　　一些人会去拉斯韦加斯赌博，一些人则会玩攀岩或滑雪，也有人深海潜水或是冲浪，在不就是。时刻处于边缘状态使他们生活的一部分。但同时，他们懂得控制风险，当他们认为自己不能胜任时，决不勉强。他们不断开发自己的技能，并且只从事自己能够成功胜任的工作。

　　“我们必须沿着自己畏惧的方向前行。” ——约翰·贝里曼(John Berryman)

　　当然，我们还应加上这样的一句：我们必须沿着自己恐惧的方向前行，并期望着成功。冲浪者处于危险的边缘，而交易者喜爱交易，他们如出一辙。他们都需要不断锻炼自己的技能，保持最好的状态，时刻警惕，了解自己的动态，而在游戏其间时，又有巨大的控制力。

　　冲浪者如何才能到达20英尺的浪头？因为他相信自己能够到达。这其中自然有危险，但这就是对他们的挑战。冲浪冠军Mark Foo在1995年的一次冲浪中丧命。有时候，即使是最顶尖的选手也未必能够做到。

　　成功者期望着成功，失败者则料想着失败。而结果也往往就是如此。我们沿着自己的思维方向前行，而我们也将它付诸现实。

　　兴奋？恐惧？

　　肾上腺素在为我们创造兴奋的同时，也为我们带来了恐惧的感觉。交易初始，如果你感到肾上腺素活动激烈，是否就预示着可能会发生一些好事，或者相反，是坏事呢？

　　然而，你的兴奋或者恐惧的感觉来自于你自己的想象。当然，如果你根据自我喜好确定了某一概率，那么你就有可能遭受损失，但同时也有可能赢得利润。对那些敢于承受风险的投资者以及风险经理来说，正是这种处于较小的风险和较大的收益之间的不确定性，才给他们带来了无限的趣味。

　　控制

　　恐惧可能会刺激某种行为。恐惧导致了惊恐综合症。精确的判断和经验告诉你在何时做何事。你并不因为自己的情绪而将其置之一旁。你在选择中不断锻炼自己。一个成功的交易者敢于承担风险，但他还懂得控制风险。控制风险是一种个人技能，它是任何冒险行为中的一个极为重要的部分。对大多投资者来说，控制风险的重要性显而易见。

　　成功的交易者不会为了一时的刺激而奋身一博。在寻求刺激和盈利之间，他们有明确的界线。其他各种形式的追求刺激，同样也会出现这种界线。

　　“寻求刺激，可以帮助和加强发展，但也可以阻碍发展，这两者之间的区别与探测和暴力间的区别如出一辙。” —— 麦克尔 J. 阿普特

　　我们都有一个承受风险的区域，在这个区域中，我们可以发挥出自己的最佳状态。无论我们超过这一区域过度地承担风险或是较少地冒险，我们都不会有太大的问题。米哈伊.奇克岑特米哈伊(Mihaly Csikszentmihalyi)称之为“心流”。

　　心流是一种心灵的状态，处于这种状态的人完全沉浸在某中活动中，感觉自己似乎与之一起漂流，而无视于其他事物存在的状态。这种经验本身带来莫大的喜悦。在心流经验中，个人会面临一系列的挑战，但是这些挑战从不超越人们的知识和技能，即使挑战可能还会引起人们普遍的关注和即时的回馈。

　　运动可以很好地说明这一点。当与一个高出你好几倍的高手较量时，就会激发出你的状态，令你感到自己在比赛中技高一筹，而不是自惭形秽。

　　个人差异

　　一些人面对风险精神百倍，而一些人则会畏缩不前。这就是我们存在的个人差异。在需求、经历以及对刺激的反应上，我们都有所不同。但最重要的目的就是可以在追逐风险和厌恶风险的情绪中找到平衡，这样，我们才能在交易中，以最佳的姿态保护我们的交易资金，并使其得以增长。

　　“我认为那些伟大的交易者一定要对自己有一个稳定的心态，但不要过于稳定。因为人必须要有一定的本领对抗风险。你必须有良好的心理，才能成为交易者；必须有承受风险、获得勇气的能力，以及心理上的稳定。” —— Pat Arbor

　　如果你倾向于超额交易或过度承担风险，你必须时刻留意你的安全框架。你必须建立一个交易指南，以保护自己。你必须警惕自己过度承担风险，并且在发现自己过度时及时抽身。

　　如果你倾向于回避风险，你必须扩充你的安全框架。你必须为自己的交易缓慢地增加风险，以便你在情感上能够接受。减少你的交易头寸，并且改用稳定性较好的交易工具。当一切都很顺利的时候，再缓慢增加头寸和改用变动较大的工具。

　　记住，交易应该是有趣的，但交易也是可以盈利的。交易不足或过量都不能加强你的资产曲线。为交易寻找一个方法，使你可以在心流的状态下交易，并且获取利润。

　　“这个世界上最大的困扰，并不是因为世界是动荡还是稳定合理。我们最普遍的困扰是，世界接近了合理，但距合理还有一段距离。生活是不合逻辑的，但他们又为逻辑学家布下了种种陷阱。它似乎比自身更精确，更有规律。生活的规矩显而易见，但其隐讳却深藏其中，而生活的动荡在于遥遥等待。” —— G. K. 切斯特顿(G.K.Chesterton)

　　生活的动荡就在遥遥等待之中。我们仍然必须用概率思维。为什么？因为我们的世 界到处充满概率。

　　生活所有

　　我们可以从更远的眼光来审视。我们应该运用心理学的知识，可以借用占卜术，还可以祈祷神灵。而事实上，确实有人这么做。我们大都要么将交易归结于自己的命运、神灵庇护，要么归结于概率。专业的投资者偏爱概率，即使概率有时并不正确。周期时有发生，系统间或生效，基本分析虽然指示了价格，但也不是万试万灵。

　　放松心情。如果真的万试万灵，游戏就会无法进行了。这就是为什么运用内部信息进行交易是违法的了。虽然不是全部，但是大多内部信息都有预测走势的功用。但是现在，就连是否犯罪也非十分确定的了。

　　那我们可以做些什么呢？接受我们拥有的一切。用概率的思维，并据此采取行动。时时刻刻注意概率，甚至感激概率。毕竟，概率就意味着可能。

　　“对我们来说，可能性就是生活最好的指南。” ——巴特勒主教(Bishop Butler)

　　成功的交易者从概率角度思考问题。他们将自己与概率息息相关。他们交易概率：很小的可能性、可能的，以及较高的可能性。比起很小的可能性，他们更愿意在可能性高的交易上冒险。这就是他们如何管理资金或掌握头寸的。

　　科学强化概率

　　利用现代化的计算机，我们可以科学的强化概率。神经网络、基因运算、流动编辑：我们利用电脑，使得我们的工作超越个人能力的局限。我们获得了什么呢？双倍的舒心。而我们真正获得了什么呢？更多可能发生的概率——但并不总是如此。生活的动荡就在遥遥等待中。

　　我们不能编辑未来的数据，因为我们没有数据。但是我们可以将过去的数据编辑进电脑，并以此预测未来。但过去不是未来。生活的动荡就在遥遥等待中。

　　我们需要承认自己以及自己技能的底线。我们必须坦然面对各种预测和解释。我们随势而动，坚信现在的走势将持续一段时期。

　　自我怀疑和自我尊重：曲解概率

　　有些人认为自己生来就不是交易的料，认为自己交易注定是要失败的。这些人随系统交易，但只发现当他们开始交易的时候，系统就以前所未有的方式失效了。暂且不考虑系统的滞后性，那个交易者又当如何解释这个现象呢？

　　有很多交易者多认为交易的失败都来自于自身不幸的命运。如果他们进行了某个交易，或是运用了某种方法进行交易，它们一定是与交易者背道而驰的。对他们来说，情况总是，而且将一直是这样。

　　这些交易者不仅非常消极的看待自己，他们还抛弃了种种的概率。因为每当他们采用某种不败的交易方法，这种方法就会以失败告终，而且总是如此，怎么会这样？如果他们在底部卖出，在顶部买进，又会如何？这正是概率思维的作用。

　　概率解除你的烦忧

　　概率的思维使得交易者解除各种烦忧。如果你确定某个交易额者有多大的概率赚钱，你必然将跟随他的行动，及时地入市。你为什么不这样做呢，毕竟你还有一定的概率能够赢钱。

　　另一方面，如果你知道某个交易只是有可能盈利，那么你就会设置一个保护性止损。因为它只是有可能盈利，你就得留意其他的各种可能，否则它将转变为一个亏损的交易。因此，你必须保护自己。

　　概率使得你能够保持心境的平和。概率的思维与确定的思维截然不同。要记住，在交易中，没有什么是确定的。通过概率的思维，你就可以在纷繁复杂的指标和信息中审时度势，辨认真伪，而不必依赖于占卜来告知你未来的动向。

　　在交易中，来不得半点自欺欺人。

　　在交易中，概率的思维使得你的自负无容身之处。因为任何决策都建立在一定的概率基础之上，无论你输赢与否，都不是最重要的。因为你将注意力放在研究概率之上，你就会更多的考虑市场的情况，而不是自身的喜好。一旦你从自身的角度审视市场，麻烦就出现了。首先，你扭曲了自己的眼光。有些东西虽然近在咫尺，但你确视而无睹。第二，你扭曲了自己的价值。你太看重自己的交易。但当交易变得过分重要时，就会产生各种各样的曲解和错误判断。你进行交易已经不再是为了赚钱，而是要证明自己的价值。

　　概率给你力量。概率就如一把利剑，助你披荆斩棘，摆脱运气的摆布。毕竟，运气不能长久。你必须为自己创造运气。运用概率指导你的分析、交易和感觉，将是不错的方法。

　　对交易，我们都必须抱着一种积极的态度，否则我们就无法持续进行交易，而且总是不能及时的进入交易。成功的交易者对未来十分乐观，即使他们对现在和过去有着清醒的认识。

　　在遭受过一次交易挫折之后，你会有何想法？你是否对你的交易方法和你自己仍然信心十足？你是否会由此寻求方法和教训，以此改进？你是否希望事情能够有所好转?还是说 你一蹶不振，再也不玩了？

　　反过来，在某次盈利之后，你又会如何？你是否希望可以继续这样的顺利？还是说你认为好景不长了？

　　自己的解释风格

　　你对顺境和挫折的反应态度，将很大程度上取决于你自己是如何解释的。你如何解释不幸和好运呢？简而言之，你对交易主要是抱有乐观还是悲观的态度呢？

　　当好运降临到一个乐观的人身上时，他会说对自己而言，好运无处不在。但当好运降临到一个悲观的人身上时，他会说运气只是短暂的。相反，当不幸发生时，乐观的人会认为运气只是短暂的，但悲观的人会说自己一直不走运。

　　乐观的交易者和悲观的交易者各有自己的一套说词。正所谓“旁观者清”，在现实中，我们并不难分辨出来。

　　这都与你自己解释的风格有关。然而真正重要的是，我们对事情的解释对自己造成的影响，往往要比事情本身要大得多。一旦你将自己标榜成永远的输家，你就很大程度上限制了自己的能力。对失败的恐惧与你如影随形。在某个盈利的交易中，你早早撤离，之后眼看着股价节节攀升，懊恼不已。然后又匆忙的进行一次不确定的交易，当然结果只有失败。

　　实事求是

　　正因为乐观的交易者总是认为未来是一片光明的，他就能够客观的对待过去和现在。另一方面，悲观的交易者由于对未来疑虑重重，他不愿面对现实所发生的一切。

　　乐观的对未来，你就可以轻易的摆脱某次失败的交易。你会期待在下一次交易中大展身手。你将资金搁置起来，而自己则寻找下一次机会。当你平仓之后，你会不由自主的问道：“下一次交易会在哪里出现？”

　　乐观的对未来，你就可以从过去的失败中汲取经验。你对自己的交易可以有一个清晰的评估，而不必感到处处受敌。你可以诚实的对待不起作用的交易方法，并及早停用。你会注意到助你成功的方法，并一直沿用。这样，你就不必一次次的进行试验才能得到适用的方法。

　　对事情的解释

　　生命中最奇妙的一件事，就是生命不是我们所经历的种种事件，而是我们对事情的各种解释使得我们的生命变得各不相同。你的解释风格绝对会对发生在你生命中的重大事件产生影响。

　　EEC

　　你可以对自己的交易进行EEC测试。要说明的是，E代表着事件，也就是那些现实。第二个E代表你对该事件的解释，它体现出你对事件的意义和重要性的态度。而C则代表你对事情进行如此解释后的结果，它是基于你的解释，在未来你可能采取的行动。以下就是一些例子。

　　事件：在一次交易中，你输钱了。

　　解释：这只是做任何生意都会付出的成本。

　　结果：通过自己的方法分析，你继续进行下一次的交易。

　　事件：在一次交易中，你输钱了。

　　解释：这次交易无论如何不会盈利的。

　　结果：你错过了下一次可能是你翻身的交易。

　　事件：在一次交易中，你输钱了。

　　解释：如果我不赚钱，我就是失败的，我会丧失自尊。

　　结果：你勉强进行下一次的交易，结果损失越累越大。

　　事件：在一次交易中，你输钱了。

　　解释：下一次的交易很有可能会赚大钱。

　　结果：坚持自己的分析方法，直到你最终扭亏为盈。

　　你如何设计整个事件，同样会对你的解释和结果产生影响。在上面的例子中，我们只是说你在一次交易中输钱的情况。这可以用于一些更具体的叙述。例如：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。你随机的进行交易。在你的方法显示应该退出的时候你不退出，结果盈利慢慢被吞噬，最后变成了亏损的账户。你宁愿听经纪人的意见，而不愿相信自己的方法。每一件事都可能有不同的解释。下面我们就以第一个事件为例吧。

　　事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

　　解释：交易真危险。

　　结果：你停止交易，而如同石像般一旁观望。

　　事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

　　解释：及时的信号十分重要。

　　结果：你立即利用信号的指示。

　　事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

　　解释：如果你一开始不能正确交易，一切就太迟了。

　　结果：你在一旁观望，而市场大涨或者大跌，而你只是抱怨一切太迟，结果错失了整个行情波动。

　　事件：在某次交易中，你先是犹豫不决，而后紧追不舍。

　　解释：如果你太晚进入交易，你最好设立一个谨慎的止损位。

　　结果：如果似乎趋势会继续，你就进入交易，并且使用止损平仓指令。

　　从EEC中检验一下自己的交易，再看看最近的一些事件。看看自己的解释，并注意由此所可能产生的结果。

　　如果你对自己的交易十分悲观，你还是可以通过订立目标、设立积极期望以及想想自己光明的前景，锻炼自己成为一名乐观的交易者。你可以建立一套解释的风格，使之支持你的所作所想。如果能够对交易和自己都十分乐观，你的生命一定会更加精彩！

　　“当热钱开始出现的时候，它总是来势汹汹、数量巨大，以至于你会怀疑在过去的这些年中，这些钱到底藏身在何处。” ——拿破仑.希尔(Napolean Hill)

　　许多交易问题根本在于，不懂得财富和机会无处不在。由于充足，我们知足；不懂得这一点，只会使我们感到稀缺，需求永无尽头。

　　成功的交易者自信市场会提供充足的、源源不断的机会，他们可以识别并且利用这些机会。

　　这些对于在生活中的成功人士来说，也是如此。成功人士相信生活提供给他们大量的机会，他们有能力识别并且抓住这些机会。对他们来说，问题仅仅在于他们应该如何选择这些机遇。

　　当你真正理解到充足的概念，你就会觉得自己值得参与其中。如果机会有限，你可能会变得相当吝啬，觉得不值得。当你坚信机会源源不断，你就会自在地参与其中了。

　　稀缺和充足间的选择

　　你相信机会是有限的，还是无限的？你选择将对你的交易结果产生重要的影响。成功的交易者和企业家总是预见无尽的机遇，他们期盼，他们寻觅、他们坚信不疑。

　　克服挫折的动力

　　看看那些成功的交易者和企业家，他们每次遇到失败，都能够勇敢的闯过来。失败是他们的反馈。他们从中学习，据此改变，从而不断进步。许多超级交易明星在他们交易的初期，都曾经经历过巨大的损失。他们都能从中恢复过来，抱着能够重来的信念，他们真的做到了卷土重来。

　　面对低潮，缺乏信心的交易者会停止交易，或是改变交易的方法或系统，但是往往发现这一新方法或系统恰恰导致了自己下一次的失败。当然，并不是说交易者应该固执地坚持无效的交易。交易者只要拥有充足的观念和一套经过证实的方法，就不会因为暂时的损失而沮丧，因为他知道自己正在经历的是一段艰难的时期，但这艰难的时期迟早会过去。

　　但是很奇怪，失败通常总是成功地踏脚石。那些惧怕失败的交易者永远不能实现自己追求以久的成功。害怕将使我们远离我们惧怕的事物的同时，也使我们远离了我们追求的东西。令人讽刺的是，害怕也引导我们直接走向我们惧怕的事物。惧怕失败的根源是觉得机会的稀缺。毕竟，如果自己无法接受这一点，那么也就不能应付暂时的失败了。

　　稀缺的观念可以使交易者故步自封，使他们错失入市和退市的机会，甚至使他们不再交易，而是不断地进行研究、研究、研究，直到耗费所有的时间和金钱，但他始终没有交易。

　　稀缺的观念同样是根植于惧怕错失退出时机的原因。当交易者惧怕错失退出时机时，他可能会过量交易，可能会进出交易过于频繁。他可能会过早行动，又或者进行不符合自己标准的交易。这些都可能会导致损失，与交易者的追求背道而驰。

　　惧怕错失退出时机可能导致交易者抛弃原来较好的资金管理原则而过量持有头寸。过量交易，最终可能会导致对账户的过量课税，有时还可能引致财务危机。

　　惧怕错失退出时机的背后，是出于对机会有限的重视。因此就产生了吝啬。吝啬的产生是基于一种恐慌的情绪，总是担心不能满足需求。对真正吝啬的人来说，无论是食物还是金钱，他们的需求都是永无止境的。

　　对于某次失败的交易或投资，你是否经历过极大的悲伤？交易者总是说，交易失败所带来的焦虑和遗憾远比交易损失的痛苦要深刻。这些悲伤的核心原因就是缺乏对未来机会的注意。

　　相信资源是有限的，同样也是经常阻碍收益增长的原因。一些交易者会将账户累积到一定数额，一旦获取收益，就全部撤回。这些交易者怀疑自己聚集财富的能力。在他们思想的深处，他们坚信自己没有足够的资源进行处理。如果资源有限，他们为何还要拥有那么多呢？一旦超过了他们认为公平的份额，他们就认为不值得再拥有更多了。

　　破除收益限制

　　避免这类人为限制的一种方法就是寻找一个你真正关心的理由。寻找更重要的事务，并从中获利。你获利越多，所能付出的就越多。你付出的越多，你就更获得更多的利润。这样，你就不会再在取舍之间犹豫不决了。

　　评股财富

　　在谈到充足的意识时，并不是说要来去自由。那并不能评股你的财富，并使之增长。挥霍的人不懂得积累财富的重要。只有将他们的财富分散投资，投资者才可能有所回报。

　　我们需要均衡，需要节约并使资金运转起来。赚钱、节约、花费、投资、付出，我们可以明智的享用我们的资金，甚至使其增长。

　　有了充足的意识，我们可以承受风险，当然，这种风险是在我们可以计算和控制的范围内的，因为机会是无穷无尽的。

　　这里，就必须要有均衡了。评估财富，重视机会而不是浪费机会，是十分重要的。你自己不希望浪费或是领会，但你却希望可以享用财富，你希望它可以实现。

　　确信并关注充足

　　“对你来说，大地养育了自己的果实，而如果你清楚自己如何生存，就不应该向她索取。”

　　——纪伯伦 Kahlil Gibran

　　自然界是富饶的。夜晚，试图数数天上的星星，无穷无尽，你当然无法尽数。漫步林中，郁郁葱葱的大树和路边的野花同样也是数不胜数的。而当你穿越任何一个大城市的时候，你都会惊叹于其建筑风格的丰富。而享受一吨晚宴，你也会因为菜式的多样而感到满足。自然界的富足一直都在我们身边得到体现。

　　那么如何评估机会呢？首先是要时刻留意身边的机会，并很好的利用它。仔细选择。不要妄图并不存在的机会，也不要在存在的机会中希望太多。不要对机会漠不关心。作为交易者，应该认真交易，并以尊敬的心情进行交易，只有这样，才可能获得你想象不到的回报。

　　然而，如果你错失了一次交易，或是过早退出交易，那就没必要强调这一点了。过去就过去吧，只要从中汲取经验，在将来可以做的更好。毕竟，未来存在无数的机会在等着你。

　　现在，我们都清楚，我们很容易关注稀缺、贫乏和绝望，而忽视了机会无处不在，只是缺少发现和利用。

　　我们很容易忽视供应，我们对自己的供应——各个市场，了解多少呢?他们存在，而且将一直存在下去，伴随着的是不断的变动和各种的可能性。它们给我们的是无穷的可能。而我们的任务就是留意，并依靠这些可能性指导自己的行动。