三 欧洲经济继续滑坡，欧洲货币下行压力不减
在美元升势放缓的空档，欧洲货币获得了喘息的机会，欧元和英镑对美元均出现反弹，但反弹走势相当脆弱。
欧元区的基本面仍维持近期一直持续的悲观气氛，多项数据显示其3季度经济有进一步下滑的风险。
德国上周公布的7月份PPI月比上升2.0%，创1974年2月以来最高增速，年比上升8.9%，创1981年10月以来最高增速。尽管通胀压力强劲，但在2季度德国GDP负增长的事实面前，市场对通胀数据已全然失去兴趣，因此时欧洲央行已无升息的可能。
德国8月ZEW经济景气指数由-63.9改善至-55.5，好于预期的-62，成为欧元区数据中为数不多的亮点，但更多的经济数据则指向下行。
图5：欧元周K线图(截至美东08年8月22日)
欧元区8月服务业PMI指数降至2003年6月以来的最低点48.2，而欧元区服务业就业指数降至49.2，这是自2004年以来的最低点，预示着欧元区失业率将会继续上升；法国8月制造业PMI指数创6年来的最大降幅，从47.1降至2001年12月以来的最低点45.1；法国8月服务业PMI小幅升至48.5，但连续第二次处于50以下，表明法国的服务业在收缩；德国8月制造业PMI指数跌至49.9，是自2005年8月以来第一次低于50，表明德国强劲的制造业开始收缩，这将有可能影响到德国的出口。
欧元区6月工业订单月比下降0.3%，年比大幅下滑7.4%，同样相当糟糕。
上周欧元在跌至1.4628后寻获支撑，振荡反弹，但未能突破1.49，周末前再度大幅下滑。从技术图表观察，欧元上周的反弹呈现楔形整理形态，后市蕴含较大的回落风险。
从日线图观察，欧元KD指标低位金叉，显示欧元上行动能有所增强，考虑到欧元此前的巨大跌幅，因此认为即使欧元反弹到1.5，其修正幅度与跌幅仍不成比例，因此预计欧元近期走势将较为复杂，充满振荡。
支撑位：1.4740、1.4620、1.4530
阻力位：1.4900、1.4990、1.5160
英国经济同样愁云惨淡，上周公布的英国2季度GDP修正值，使英国经济向衰退又迈进了一步，数据显示，英国2季度GDP季比从增长0.2%下调为零增长，这是自1992年2季度以来表现最差的一次，年比从增长1.6%下调为1.4%，创1992年4季度以来的最低增速。
图6：英镑周K线图(截至美东08年8月22日)
其他方面，7月零售销售月比增长0.8%，年比增长2.1%，创2006年2月以来的最低年增幅；8月CBI工业产出指数由7月的-8降至-13，创01年12月以来的最低水平；8月Rightmove房价月比下降2.3%，年比下降4.8%，创02年8月以来最高年比降幅。
面对惨淡形势，英国央行继续向减息靠拢，上周公布的央行8月会议纪要显示，货币政策委员在决定维持基准利率不变的同时，普遍认可利率降低将“有据可依”，会议纪要还暗示，经济放缓将有助于降低通胀预期，并使中期通胀回到略低于2%的目标水平，这一会议纪要严重打击了英镑的人气。
英镑上周企稳后小幅反弹，但反弹走势相当脆弱，周五再度大幅下挫。从技术图表观察，当前英镑走势坏于欧元，跌势未见底部迹象，若本周初1.8480失守，则有进一步跌向1.80一线的风险，周图KD指标死叉，支持汇价继续下行，但日图技术指标进入超卖区，可能限制跌幅。
支撑位：1.8480、1.8320、1.8170
阻力位：1.8670、1.8790、1.8970
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