绵世股份20000倍增长计提22%讳莫如深

　　金螳螂10.75亿应收账款将成为该公司的重大隐患；金马集团增长46倍来源四川启明星，关系复杂

　　理财周报记者 黄莹颖/文

　　应收账款是埋在一个公司最危险的地雷。

　　应收账款对于企业来说，如果无法追回成为坏账，很可能把企业逼死，即使经过努力追回，也会是不小的损失。很多公司账面上看效益很好，存货也很少，但是钱没到手，对比应收账款，效益只是纸上财富，实际内藏巨大风险。

　　通过考察业已公布的763家上市公司中报，理财周报记者发现包括绵世股份在内的多家上市公司在应收账款及周转率上出现了重大的异动。

　　绵世股份离奇的应收账款和坏账计提

　　763家上市公司中，应收账款一项上出现最大异动的是绵世股份(000609.SZ)，该公司是位于北京东城区的一家房地产公司，以开发一级土地业务为主。2008年中报显示，截至6月30日，绵世股份应收账款高达3.28亿元，而去年同期不过为1.47万元，暴增超过2万倍。引人注目的是，绵世股份的中报也显示，2008年上半年实现净利润3.24亿元，同比增长达552.43%。

　　实际上，绵世股份2008年上半年的主营业务收入仅为10.91亿元，其赊销比率(赊销比率=应收账款/主营业务收入)高达30.06%，坏账风险不言而喻。

　　实际上，据绵世股份中报以及此前公布的公告显示，绵世股份利润增长主要来源于其2007年9月在成都所拍卖的一块土地，该地块于今年一季度进行收入结转。该地块拍卖价格达到每亩1270万元，4.21亿元的应收账款即产生于此地块的拍卖。中报显示，拍卖地块的收入欠款方为成都市征地事务中心及成华区国土局，此项会计计提的坏账准备比达到22%。

　　“一般情况该比例为3%左右，22%的比例实在显得特殊。”一位审计师指出。此前也有媒体质疑，该款项的账龄并不足一年，正常情况下不应有如此高比例的计提的坏账准备，该报道同时还指出，绵世股份的土地是通过拍卖的形式进行转让，但受让方不是地产商却是成华区国土局。而绵世股份证券部针对记者的疑问则回应到，“公司只是考虑到该款项风险比较大，22%的坏账准备并没有什么不妥之处！”

　　Wind数据还显示，绵世股份的应收账款周转率也从去年同期的10981.52急速下降到6.6465。

　　此外中山公用(000685.SZ)的应收账款也同比增长近两万倍，不过该股与绵世股份的情况大相径庭。2008年中报显示，截至2008年6月30日，中山公用的应收账款达到5740.82万元，不过该公司去年下半年换股吸收合并公用集团，并收购五家乡镇供水公司，与此同时，公司的主营业务也由市场租赁业，转变为以水务业务为主。考虑到这些情况中山公用应收账款的异动尚属于正常范围的变化。

　　金马集团应收账款剧增涉关联交易

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