文华财经(编辑 王亚男)--一、前一交易日交易综述
上海天胶期货0811合约昨日小幅高开，略作上冲后，在前期阻力22300处遇阻回落，其后震荡走高，尾盘出现比较明显的强劲拉升，终盘报收于22360元/吨，上涨2.36%。成交量较前日明显放大，持仓量略有增加。上海天胶期货0809合约走势弱于0811合约，成交量减少，持仓量快速减少。
二、近期基本面状况
综合外电8月18日消息，马来西亚种植行业及商品部长Peter Chin近期表示，马来西亚2008年天然橡胶产量料将至少下降1%-2%，至118万吨左右，因天气状况不利且劳动力短缺。中国每年进口的天然橡胶近四分之一是来自马来西亚，但2008年1-5月期间从马来西亚进口的天然橡胶仅占总进口量的20%。但出口至中国的天然橡胶数量料将在下半年增加，因目前中国可能已经重新进入市场寻求新的船货。
欧美数据几乎一边倒利多美元，商品反弹功亏一篑重拾跌势。隔夜外盘，无论美CPI及就业数据高企，还是欧洲二季度GPD数据1995年来首现萎缩等，全球主要经济体宏观数据一致指向了利多美元的方向，多家机构调升对美元指数的年内预期，更有机构称美元已成功筑底。此外，冯莉和贺文生对石油价格和橡胶价格关系作了分析，结果表明，y也就是日胶的价格，对于x也就是原油的价格的变动系数为1.0614，也就是说经过统计分析，原油的价格和日胶的价格不但存在显著相关性，而且呈现线性相关的属性。可以用通俗的语言表示，原油每上涨或下跌单位1，日胶的变动幅度为1.0614，R^2值为0.7273，代表原油价格可以解释日胶价格变化的72.73%。这两个因素可以部分解释橡胶近期连续下跌的原因。
上海期货交易所公布的库存数据显示，至上周五(8月15日)，天胶库存上升4890吨至39465吨，增幅为15%。连续几周的库存增加，对于多方的震慑较大，同时表明市场供应紧张的状况可能有所缓解。
现货方面，可以参考下表：
汇 总
日期产品挂单量平均价最高价最低价
2008-08-18CNR/浓缩乳胶978165341739016400
2008-08-18SCR 5/5#标胶580273712810026800
2008-08-18SCR-SUB/等外标胶21217002170021700
2008-08-18SCR10/10#标胶308257112620025500
2008-08-18SCR20/20#标胶109254622560025000
2008-08-18SCR5(N)/5#凝标126267002710026300
2008-08-18SCR5(R)/5#乳标552270102705026900
2008-08-18SCR5(Z)/5#绉标168265502680026300
2008-08-18SCR50/50#标胶22238002380023800
2008-08-18SCRG/胶清胶84220502210021900
海口交易厅
日期产品挂单量平均价最高价最低价
2008-08-18CNR/浓缩乳胶878165331739016400
2008-08-18SCR-SUB/等外标胶21217002170021700
2008-08-18SCR10/10#标胶15262002620026200
2008-08-18SCR20/20#标胶84256002560025600
2008-08-18SCR5(N)/5#凝标126267002710026300
2008-08-18SCR5(R)/5#乳标552270102705026900
2008-08-18SCR5(Z)/5#绉标168265502680026300
2008-08-18SCRG/胶清胶84220502210021900
昆明交易厅
日期产品挂单量平均价最高价最低价
2008-08-18SCR 5/5#标胶580273712810026800
2008-08-18SCR10/10#标胶272257002570025700
2008-08-18SCR20/20#标胶25250002500025000
2008-08-18SCR50/50#标胶22238002380023800
广东交易厅
日期产品挂单量平均价最高价最低价
2008-08-18CNR/浓缩乳胶100165501660016500
2008-08-18SCR10/10#标胶21255002550025500
三、操作建议
日胶昨日收盘大幅反弹，成交量减少，持仓量增加。日胶昨日最高305.4日元，最低300.5日元，收盘303.3日元。日胶受原油电子盘上涨推动早盘收高，暂时在300日元获得支撑，但是305日元处的压力在不断增加。目前随着橡胶季节性供应高峰到来，国际现货报价持续下滑，国内现货面临的压力在不断增加，橡胶在供应充足而需求减缓的状况下依旧处在弱势震荡行情中，短期内市场在大幅下跌后有所反弹。操作建议：目前持有空单的投资者应充分利用橡胶价格波动幅度较大的特点，滚动操作，降低成本；已经离场的投资者等待价格高点出现，可以依托23000一线少量做空。
鲁证期货 周钟