[ 瑞恩哈特：当前的升值将是美元在不断贬值过程中出现的波动现象
库珀：如果富有国家的经济衰退持续下去，企业利润下降，这部分到新兴市场的投资就会下降。那些共同基金和其他不依靠企业利润的资本将会继续提高到新兴市场的投资 ]
欧日经济衰退是美元反弹主因
《第一财经日报》：美元最近的强劲反弹，其中的原因是什么？
文森特·瑞恩哈特：全球经济增长有可能出现下跌，日本的经济增长形势不好，已经达到7年来最大的经济下降；欧洲的经济增长开始恶化；中国经济增长在奥运会之后也很有可能放慢。另外对于美联储的货币政策，市场有强烈的预期美联储不会再降息。这些都导致了美元在最近的反弹。原油价格和其他商品价格在近期也都大幅下跌。
理查德·库珀：我认为原油和大宗商品价格下降在短期内对美元回升的影响很小，技术上讲，有时当原油突然上涨时，美元还会走强。
最近几周美元相对于其他货币的反弹，其主要原因是对货币政策的实际和预期的变化，以及短期经济增长变化造成的。
美国自从去年8月以来大幅降低利率，而欧洲没有这样做，在这种情况下，那个降低利率的货币会贬值，这就是以前曾经发生的。我认为到现在这没有什么神秘的事情发生，在过去几周里，美联储开始停止放松货币政策，市场在猜测下一次会议利率会高，还是会低，因为市场上有互相矛盾的信号，当然更广泛的预期是利率可能根本不会发生变化。
从经济基本面来看，美国的经济增长放缓了许多，目前来看，衰退有可能已经结束。另一方面，日本经济放缓的程度超过了任何人在6个月以前的预期，日元开始的时候升值，现在又开始贬值，目前很清楚日本将会保持一个宽松的货币政策。欧盟现在也开始衰退，可能不会有日本衰退得那么厉害，所以即使欧洲通货膨胀不同寻常地高，市场也不再预期欧洲央行提高利率。
所以，我们将所有这些因素综合在一起的话，实际和预期的货币政策被6个月或者1年的经济增长预期所影响，当前汇率的变化，也就是美元的反弹是完全正常的。
反弹只是美元不断贬值中的插曲
《第一财经日报》：美元的这种升值会是一个短期现象，还是中长期的现象？
库珀：我不预测汇率，不过有些经济学家认为，为了纠正美国的巨额贸易赤字，美元必须进一步贬值。我认为美国的贸易赤字不会在短时间内有所改变，我预期美国的贸易赤字将会在最近5到10年里保持现有的水平，从现在全球经济的趋势来讲，这是完全可以理解的。对于美元汇率，我的观点是美元没有必要再继续下跌。美元会有升有降，但是我不预期在未来几年内有什么重要的趋势。
瑞恩哈特：当前的升值将是美元在不断贬值过程中出现的波动现象。因为美国在贸易方面拥有巨大的赤字，这样的贸易位置决定了美元最终会不断地下跌。
《第一财经日报》：可是，美国财长保尔森和美联储主席伯南克都屡次说过，一个强势的美元符合美国的利益。
瑞恩哈特：保尔森和伯南克作为高级的政府官员只能说一个强势美元符合美国利益，他们不能说什么别的，而且他们这么说没有任何实际的意义。
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