基本金属：除锡之外，周四基本金属市场收软。价格在周五早盘交易中涨跌互现，锡再创记录高点，而铜、镍和锌价震荡走低。周五上午3个月锡价创下24600美元的历史新高，受到LME库存再度下降20吨的支撑，7600吨的库存现在已经降至2005年9月以来的新低。在周四飙升之后锡的注销仓单继续上升，达到940吨，占库存的12.4％，表明库存将进一步下降。周五上午铜价进一步走软，跌至8190美元的低点，而铜现货/3个月升水从周初的155美元收窄至130美元。打压铜价的是周五LME库存剧增1.12万吨，而SHFE铜库存上周增加4600吨。铝价走高至2900美元关口附近。LME库存周五减少1300吨，而SHFE铝库存上周增加1400吨。镍价自今年2月初以来首次跌破27000美元关口。虽然LME镍库存延续近期下降趋势，周五连续第十二天下降（132吨），但LME镍库存总量保持在历史高位（5.1万吨），这打压镍价和人气。
贵金属：周四贵金属价格表现强劲，铂市场领涨。周四在两条重大新闻发布之后，铂价再度反弹，突破2000美元/盎司。第一条也是最重要的一条是路透报道称瑞银（UBS）不久将在NYSE Arca发行两只铂交易所交易债券（exchange-traded note,ETF）。这两个基于期货（而非现货）的产品——E-TRACS瑞银多头铂ETN和E-TRACS瑞银空头铂ETN将于周一开始交易，从而首次为美国市场提供铂ETPs。尽管这不会影响整体的现货供需平衡，但其提供了投资铂的另一个渠道，从而使投资者能介入这个基本面强劲的市场。有现货背景的ETPs今年的开局非常强劲，迄今为止认购量上升了20.2万盎司，总的持仓达到创记录的39.7万盎司。第二条新闻是铂产量将继续受限的预期重新得到印证，Lonmin因电力问题不能确认其2012年的产量目标。Eskom宣布不会尝试“从矿山获得弥补性收入”，但天气变暖意味着需求没有达到最高峰。Eskom的发言人表示“已经停止限电并不意味着问题已经解决。”并非所有的矿山都能将用电量从正常水平的90％增加至95％。周五上午铂价获得上涨动能，直指2100美元关口——八周来的最高位，而Tocom基准合约在亚洲交易时段涨停。考虑到铂市场今年将再度大幅短缺，地上库存保持低位，我们认为铂价将进一步上涨。