如何战胜市场崩盘

TR: 当您对市场的预测出现错误的时候，您会有怎样的感觉?

RP: 我尽可能不犯错，但谁都会犯错。如果你不愿接受自己可能会犯几次错误这种现实，你就不可能做出更多正确的预测，也就不可能成功。这就像打棒球，如果你不准备接受2/3的击球可能都是坏球这种情况，你就无法取得高的好球率。让我奇怪的是人们往往会采取双重标准。

经济学家的工作就是：预测萧条的到来，但他们每次都没预测到。记者们却从来不去问经济学家为什么没能预测到萧条的出现；而市场却要求市场分析师做到完美。如果他们不能做出准确的预测，人们就会问为什么。我经常会觉得这样的问题比较奇怪。

TR: 您的书，《战胜崩盘》是在2002年出版的，但现在市场仍在上行，对此您有何看法？

RP: 我写完那本书的时候是2002年3月，当时道指处在10,670，现在道指是10,890。所以，我现在比写书的时候更认为市场会下跌，因为现在的价位比当时高220点。我在书中给出的每条建议 — 包括如何保护自己的财富、如何选择一家好的银行、为什么会出现通缩、哪种货币最安全、以及如何在下跌

的市场中投机等等，现在仍然有效。我认为现在做空比2002年条件还好，因为当时道指跌了3700点，现在会跌得更多。

TR: 在市场分析方面，您认为自己是一个唱反调的人吗？

RP: 确实是。近几年，这几乎成了我的一个主要问题。对股市的乐观情绪太浓了，只有傻瓜才会赌这种升势会延续。但这种趋势确实比过去300年来所记录的情况延续的时间都要长。所以，最近，唱反调还没有带来任何回报。但是，我们预测被市场印证的时候就快要到来了，我们的预测总会被验证的。在1970年代后期，我对市场是十分看好的，当市场最终开始上涨的时候，场面很壮观。

TR: 目前世界上很多市场都接近了历史高位，您是否认为他们大部分或全部都已经被高估了呢？

RP: 它们全都已经被大大的高估了。

TR: 澳洲的一些基金经理认为澳洲市场（ASX 200指数）被高估了15-20%，您对澳洲股市有何看法？

RP: 我认为市场会下跌，幅度可能会接近1930年代的下跌规模。

TR: 行业观察家预测ASX 200今年会达到5000点，您怎么看？您如何预测澳洲市场今后两三年的走势？

RP: 我只对那些认为市场会变化的预测感兴趣。这些预测会激起我的兴趣，我会想知道他们为什么会持有这种观点。因为大部分人会预测当前的趋势将延续。认为市场趋势会继续的预测只是对近期走势的一种归纳而已。有时候，抱有这样的期望是有合理基础的，但也不总是这样；通常，这只是对现状的一种认同而已。

TR: 您人生哲学的核心是什么？

RP: 理性，慈善和坚持。