晨星(中国) 王君言
　　本周一封闭式基金市场随同股市的跳水再报阴盘，晨星封闭式基金当日指数下挫1.43%。其中，大规模封闭式基金又一次成为投资人重点打压的对象，其对应的晨星指数跌幅达到1.75%，小规模封闭式基金表现略好，指数下跌0.63%。
　　从盘面上看，除4只小幅上涨基金和3只平盘基金侥幸逃脱外，其余46只基金价格全部下跌，且跌幅最大的十名基金全部隶属于大盘之列。单只基金来看，基金同智﹑基金景业﹑基金安久和基金普润，分别以0.31%﹑0.26%﹑0.09%和0.08%的涨幅报收红盘，基金金鼎﹑基金汉博和基金兴科平盘报收。下跌的基金中，以基金兴华跌幅最大，该基金价格当日下滑2.78%。

　　叶檀 每经评论员
　　勤于笔耕、勤于作秀的房地产大鳄潘石屹最近的博客180度反转，开始唱空北京2008年之后的房价，还对政府两年内不开发的土地无偿回收政策提出了预警，他的建议是，政府有偿回收闲置土地和烂尾项目。
　　整篇文章仍然围绕土地政策立言，虽然极尽委婉，也能曲终奏雅对政策恭敬有加，却千回百转地折射出房地产商对土地政策的一腔愤懑。
　　老潘先为“地荒论”辩护。政府突然推出大块土地，导致北京2008年以后房产供应偏于宽松，因为在划拨的土地中规定了限价房的面积，市场房价可能因此走低———可见，房价涨落就在地方政府的一念之间，干房地产商何事！
　　但老潘真正想表达的是

　　本报记者 邵刚
　　消息人士透露，保险资金直接入市的限制比例即将提高，拟议中的方案是由现规定不得超过上年末总资产规模的5%上调至10%。
　　“而且从长期看，保险资金入市比例以5%幅度逐步上调的可能性比较大，既积极又 稳妥。”上述人士表示。
　　去年，五部委在联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》中提出，将放宽保险公司等大型机构投资者股票投资比例限制。前不久，保监会主席吴定富亦表示，5%的比例限制“年内有望获得突破”。
　　如按10%的直接入市比例测算，保险资金入市的理论额度将达到1500亿元以上，加之投资基金间接入市的资金，保险资金投资股市的总规模理论上

　　记者 唐健
　　近年来，银行销售的较低风险的理财产品相当热闹，QDII、100%申购新股的信托、与港股挂钩的人民币理财，不一而足。这些产品与债券基金的风险收益有相似之处，毫无疑问给债券基金带来冲击。为了了解这类产品对债券基金销售的挤压，记者以客户身份走访了数家银行。令记者大吃一惊的是，债券基金最大的竞争对手似乎并不是上述产品，而是被理财 师们称为“银行分红保险”的保险产品！
　　100万配置50万分红保险
　　记者以客户身份来到一家大型银行室，要求理财师对100万的资金进行长线配置，时间期限可以五年、十年甚至更长，

　　记者 程林
　　证券市场在经历了上半年的持续快速涨升后，7月中旬开始步入短期调整周期，调整在进入8月后进一步加剧。作为基金投资者，应该如何应对市场的调整呢?记者就此采访了长城安心回报基金拟任基金经理杨毅平。
　　杨毅平表示，大盘调整的原因是多方面的，如部分股票短期估值水平偏高，国家调控宏观经济预期力度加大，上市公司中报盈利难超预期等。但影响行情的最关键因素是IPO和再融资的速度超过投资者的预期，使得部分投资者在二级市场抛售股票，将资金投入一级市场认购新股，追求无风险收益。新股恶炒进一步助涨了这一趋势。今年三季度这种状况估计还将延续。
　　对于基金投资者在此情况下的操作，杨毅平建议说，长

　　中国对外经济贸易信托投资公司 李庆平
　　8月1日，证监会开始正式受理证券公司融资融券业务申请，《证券公司融资融券业务试点管理办法》(以下简称《办法》)也正式实施。值得注意的是，该《办法》明确了在证券公司融资融券业务中适用信托制度。按照这一模式，证券公司与客户事实上建立了信托关系，证券公司担任信托关系中的受托人，证券公司与客户均为受益人。继资产证券化之后， 又一项发挥信托功能的业务由非信托公司的证券公司担任了主角。
　　融资融券的最大意义在于打通了和货币市场，而信托公司作为横跨资本市场、货币市场和实业投资市场等三大领域的基金化金融集成服务商，是否有可能在

    FN记者  金立新
　　当融资融券在证券市场成为一个焦点之时，一个不为人们所注意的问题也随着《证券公司融资融券业务试点管理办法》(以下简称《办法》)的实施开始进入人们的视野。
　　按照《办法》所确立的模式，证券公司与客户事实上建立了信托关系，证券公司担任 信托关系中的受托人。实际上，这相当于《办法》以明确的概念引入信托制度。
　　对于《办法》的有关规定，信托界业内人士邓举功的评价是，有选择的“拿来主义”。虽然目前在我国混业经营的趋势已经明确，但是这种有选择的“拿来主义”必将带来一系列问题。
　　这一评价不无道理。《办法》第十四条规定：“融资

　　护盘资金稳定大市
　　从上周盘面来看，一线指标股出现了强劲走势，其中G长电在盘中更是大单横飞，在上周五的13：30时出现一笔18637手的买单，相当于近1200万元的买盘，只可惜的是，由于未能够达到披露成交席位的标准，无缘以窥该股后面的机构的真面目。不过，由于一线指标股历来是护盘资金出没的地方，所以，G长电的大涨可视为护盘资金在上周再度挺身而出，拱 卫大盘。正是如此，给了短线游资极佳的表演舞台，他们利用券商研究报告的市场效应大力出击，比如说G顺鑫在上周四的涨停板，就出现了银河证券宁波解放南路营业部，买入265万元，卖出3万元，而且是成交金额第一位。
　　券商总部席位活跃
　　上周公

　　本报讯
　　具有37年历史的香港恒生指数首度对H股敞开大门，恒生指数服务公司宣布：将建设银行（0939.HK）正式纳入恒指成分股，恒生指数服务公司表示，上述转变将于9月11日起正式生效，届时市值逾7000亿港元的建行将正式跻身蓝筹股之列，成为首只成功“染蓝”的H股股份。
　　市场人士认为，由于H股进入恒生指数在1993年H股市场建立以来尚属首次，这对于H股市场乃至整个香港股市都具有里程碑式的意义。
　　此次同时被新纳入恒指成分股的还有港交所（0388.HK）和富士康（2038.HK），被剔出成分股为德昌电机（0179.HK）和联想集团（0992.HK）。至此，恒指成分股的数目由3

　　本报讯（记者 谢潞锦）首例因虚假出资而被强行要求转让券商股权事宜在中国证监会一纸公文下“浮出水面”，而这为爱建证券重组之路铺平了道路。

　　见习记者　　张　哲
　　本报讯　　　8月11日，在交银施罗德基金公司举办的投资理财论坛上，来自施罗德集团、高盛集团以及交银施罗德基金的相关人士，对目前的投资环境以及国内投资形势作了报告，并一致认同中国银行业未来将发展强劲。
　　施罗德集团亚太投资总监Robin　Parbrook在亚太区投资环境报告中认为，2006年上半年贷款额又出现新高，占了中国银行全年目标的87%。持续强劲的固定资产投资和加速增长的GDP使得政府自四月下旬之后，开始推行新一轮的紧缩计划。他预期中国针对经济过热将采取更多紧缩政策，可能会对投资氛围产生较大影响。
　　对此，高盛集团认为该判断过于悲观。尽管对未来宏观投资形

　　FN记者 吴红军
　　调整，也是一种生存方式。适时、适度地进行调整，正是人们经过理性思考之后作出的正确选择。调整，需要讲究调整的策略。
　　以长三角地区轻纺业的“造城运动”为例。据不完全统计，长三角地区已建或在建 的“轻纺城”项目有十几个，投资总额逾100亿元，占地面积超过5000亩。眼下，这十多个规模宏大的“轻纺城”正在开始新一轮恶性竞争。业内人士指出，我国纺织业门槛较低，市场非理性的过度膨胀导致的“造城运动”已经凸显了我国纺织业的风险。上海市纺织科学研究院副院长沈安京认为，轻纺“造城热”实质上是在相互同构业态、简单比拼规模，是典型的粗放型增长，最终将导致市场疲软，场内资本失去活力。因此，“只上规模不行

　　记者 张哲
　　市场的调整往往猝不及防。在数日来基金净值大幅下跌之后，基金开始有序调整投资步伐，根据市场情况适当调仓，保持净值平稳。数据显示，上周开放式基金超过95%净值平稳增长。
　　根据Wind资讯的统计显示，上周超过230只开放式基金净值保持略微增长。其中，中信红利精选股票基金以5.33%的净值增长率位居榜首，这得益于其重仓股苏泊尔、苏宁电器近日的表现。根据其二季度报告显示，该基金对苏泊尔和苏宁电器的持股比例合计占其净值超过9%。
　　另外，据不完全统计，292只基金重仓股在上周表现平稳，除了25只重仓股停牌，仅有33只重仓股出现下跌。这说明基金重仓股在前期调整中虽然跌幅较大，但

　　各会员单位：
　　根据华宝兴业基金管理有限公司申请，本所同意华宝兴业收益增长混合型证券投资基金在本所行情发布系统揭示净值。
　　华宝兴业收益增长混合型证券投资基金净值揭示简称为“华宝收益”，代码为“16 2408”。每百份基金单位前一日净值在行情系统“前收盘”中反映。正式开始揭示净值的时间为2006年8月14日(星期一)。
　　特此通知
　　深圳证券交易所
　　二○○六年八月十四日

　　各会员单位：
　　为做好鹏华价值优势股票型证券投资基金的场内申购工作，现就有关事项通知如下：
　　1、鹏华价值优势股票型证券投资基金（证券简称：鹏华价值，证券编码：160607） 2006年8月16日开始通过本所交易系统申报基金份额的申购。
　　(1) 会员在交易时间内可申报基金份额的申购。申购以金额申报，申报单位为一元人民币，当日申报在交易时间内可撤单。
　　(2)下列56家会员单位可以申报基金份额的申购：国泰君安证券、国信证券、招商证券、中信证券、海通证券、联合证券、申银万国证券、长江证券、渤海证券、华泰证券、中信万通证券、东吴证券、长城证券、光大证券、南京证券、

　　因2006年8月14日的中国证券报A09版报道了公司尚未披露的信息，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第12.6条的规定，将于2006年08月14日开市起对白鸽股份(证券代码为000544)进行临时停牌，待公司刊登相关公告后复牌。

　　深达声(资讯 行情

　　收购浙江南都房产股份完成在长三角最新布局
　　万科并购透露地产界三大信号
　　当北方的任志强还在与一帮学者打“口水仗”的时候，南方的G万科已静悄悄地完成了在长三角的最新布局，在杭州并购了一家大型房地产企业。
　　帮助老牌上市公司万科企业股份有限公司完成这一布局的，是号称浙江首家省级房地产集团的南都房产集团有限公司。从“南都房产”到“万科南都”，这一杭州地产界大型企业迅速“变脸”透露出的信号相当复杂，远不是业内一对一并购那么简单。
　　信号一：一些企业资金链开始“绷紧”
　　南都房产被并购，当地很

　　心理学家认为，人的性格、能力、兴趣爱好等心理特征各不相同，并非人人都能投入“风险莫测”的股市中去的。据研究，以下几种性格的人不宜炒股。

　　近一个月上证指数200点的下跌，丝毫没有动摇基金发行的火爆行情。
　　自7月5日至昨日，上证指数从年内最高点1757点下探至最低点1541点，20多个交易日总共暴跌200多点。大盘虽然持续回调，但基金发行依然十分火爆。据统计，同期有华安宏利股票、长城安心回报、诺安中短债等11只基金获批发行，另有南方稳健成长2号、工银瑞信精选平衡等6只基金完成募集，6只基金总共募集约264亿元，其中中信稳定双利和汇添富均 衡增长都是提前结束发行。统计显示，今年以来新发的29只偏股型基金的总规模为1191亿元，总认购户数为247万户，平均人均认购为4.8万元，较低的人均认购量显示，今年基金销售的主力军主要以一般老百姓为主。过去一年，基金巨大的赢利